As ações dos EUA terminaram praticamente inalteradas, já que a pressão inicial em tecnologia de alto múltiplo foi compensada pela força nos setores financeiros, deixando o S&P 500 com alta de 0,2%, o Dow ligeiramente mais alto e o Nasdaq 100 marginalmente mais baixo. Os investidores continuaram a reduzir a exposição a softwares caros, com a Salesforce caindo 2,9%, a Intuit perdendo 5,1% e a Oracle recuando 3,8%. Os semicondutores mostraram divergência intra-setorial, com a AMD caindo 2,1% enquanto a Nvidia subiu 1,2%, refletindo um posicionamento seletivo entre os líderes de IA. Enquanto isso, os setores financeiros superaram, com o JPMorgan subindo 1,5% e o Citigroup 2,7%, após o governador do Fed, Michael Barr, sinalizar que as taxas podem precisar permanecer restritivas por algum tempo, o que reforçou as expectativas de margem de juros líquida. Os mercados agora estão focados nas atas do Fed e no núcleo do PCE de sexta-feira para confirmação de que a desinflação é duradoura.

A taxa de inflação geral no Canadá caiu para 2,3% em janeiro de 2026, em comparação com o pico de três meses de 2,4% no período anterior, ligeiramente abaixo das expectativas do mercado de que se manteria em 2,4%. O resultado esteve alinhado com a projeção do Banco do Canadá de que a taxa de inflação estaria próxima da marca de 2,5% no início do ano antes de ficar abaixo da meta de 2%, à medida que os efeitos base da redução do GST/HST em janeiro de 2025 continuaram a impactar as taxas de inflação anuais. A deflação aumentou para transporte (-17% contra -0,5% em dezembro) devido à queda de 16,7% nos preços da gasolina. A inflação desacelerou para abrigo (1,7% contra 2,1%) e operações e móveis domésticos (2,5% contra 3,6%). Por sua vez, os preços aceleraram para alimentos (7,3% contra 6,2%) devido a isenções dos regimes fiscais, especialmente elevando os preços dos alimentos de restaurantes (12,3%). Enquanto isso, a taxa núcleo média ajustada caiu para 2,4% de 2,7%, bem abaixo das expectativas de 2,6%, sendo a mais baixa desde abril de 2021.

O Indicador ZEW de Sentimento Econômico da Alemanha caiu para 58,3 em fevereiro de 2026, em comparação com o máximo de mais de quatro anos de 59,6 em janeiro, ficando abaixo das expectativas do mercado de 65. A leitura amplamente estável aponta para uma recuperação frágil na maior economia da Europa. Desafios estruturais na indústria e no investimento persistem, destacando a necessidade de reformas para aumentar o apelo empresarial da Alemanha. Setores orientados para exportação registraram ganhos moderados a fortes em fevereiro, provavelmente refletindo uma entrada de pedidos mais forte do que o esperado no final de 2025. O sentimento melhorou notavelmente em produtos químicos e farmacêuticos (alta de 7,5 pontos), aço e metais (alta de 8,6 pontos) e engenharia mecânica (alta de 10,9 pontos). As perspectivas para o consumo privado também se fortaleceram, subindo 6,0 pontos, apesar da incerteza persistente. Em contraste, o sentimento se deteriorou nos setores bancário, de tecnologia da informação e de seguros. Enquanto isso, a avaliação das condições atuais continuou a melhorar, com o índice de situação subindo para -65,9.

Os futuros de gás natural dos EUA caíram 5% para cerca de US$ 3,07 por MMBtu, o mais baixo desde outubro, à medida que a produção quase recorde e as previsões de clima mais ameno aliviaram as preocupações com a oferta. Condições mais quentes que o normal são esperadas em grande parte do país até o início de março, mantendo a demanda por aquecimento contida e permitindo que as concessionárias retenham mais gás em armazenamento do que o habitual para esta época do ano. A produção nos 48 estados contíguos teve uma média de cerca de 108,5 bcfd em fevereiro, acima dos 106,3 bcfd em janeiro e perto do recorde mensal de dezembro, destacando uma oferta forte. A produção diária recentemente atingiu um pico próximo a 111 bcfd, perto de máximas históricas, pesando ainda mais sobre os preços. Ao mesmo tempo, os fluxos para as principais plantas de exportação de GNL dos EUA subiram para 18,6 bcfd em fevereiro, acima dos níveis de janeiro e a caminho de superar o recorde de dezembro, oferecendo algum suporte, mas não o suficiente para compensar o impacto da oferta robusta e das expectativas de clima ameno.

O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos permaneceu abaixo do limite de 4,05% na terça-feira, o mais baixo em mais de dois meses, em meio a uma perspectiva incerta para ativos mais arriscados e expectativas consolidadas de que o Federal Reserve realizará múltiplos cortes de taxa este ano. Os dados mais recentes sobre a inflação mostraram que o crescimento dos preços ao consumidor ficou ligeiramente abaixo das expectativas, abrindo caminho para que o banco central dos EUA reinicie sua campanha de afrouxamento das condições monetárias na segunda metade do ano. A demanda por títulos também foi apoiada pela venda em setores mais arriscados do mercado de ações com estimativas de avaliação mais altas, à medida que a incerteza sobre a disrupção da IA na economia dos EUA levou os mercados a se voltarem para posições especulativas. No entanto, a incerteza prevaleceu sobre possíveis reformulações do balanço patrimonial do Fed antes da presidência de Kevin Warsh em maio. O novo presidente já defendeu anteriormente a oposição à compra de ativos, mas recentemente sinalizou disposição para coordenar medidas com o Tesouro para aliviar os rendimentos.

As vendas no varejo caíram 0,4% em relação ao mês anterior em dezembro de 2025, após subirem 1,0% em novembro. Seis das oito atividades principais diminuíram: produtos farmacêuticos (-5,1%), livros (-2,0%), outros bens pessoais (-1,8%), móveis e eletrodomésticos (-0,7%), vestuário (-0,4%) e supermercados (-0,3%). Equipamentos de escritório e TI aumentaram 6,0%, e combustíveis subiram 0,3%. O varejo ampliado, que inclui veículos, materiais de construção e alimentos no atacado, caiu 1,2% em relação ao mês anterior. Veículos caíram 2,4%, e materiais de construção diminuíram 2,8%. Em relação ao ano anterior, as vendas no varejo subiram 2,3%. Em 2025, o setor expandiu 1,6%, marcando o nono aumento anual consecutivo.