Taxa de Juros no Japão

A política monetária no Japão está se aproximando de uma saída há muito aguardada de anos de afrouxamento em grande escala, disse o membro do conselho do Banco do Japão, Hajime Takata, em um discurso na quarta-feira. Ele a chamou de "verdadeira aurora", à medida que o banco central gradualmente muda de direção. Takata observou que o comportamento das empresas se tornou mais positivo, enquanto as condições financeiras permanecem acomodativas, e as taxas de juros reais profundamente negativas estimularam o crédito corporativo em diversos setores. Ele defendeu novos aumentos de taxa de forma gradual, guiados por desenvolvimentos no exterior e uma ampla gama de dados domésticos, em vez de apressar-se para uma taxa neutra. No entanto, ele alertou que choques externos poderiam elevar a inflação acima do esperado. Em janeiro, Takata discordou de uma decisão de 8 a 1 de manter as taxas em 0,75%, propondo um aumento para 1,0%, e observou que as preocupações com as tarifas dos EUA diminuíram desde então.

O Fundo Monetário Internacional, na quarta-feira, pediu ao Japão que continue aumentando as taxas de juros e se abstenha de afrouxar a política fiscal, acrescentando que cortar o imposto sobre o consumo “erosaria o espaço fiscal e aumentaria os riscos fiscais.” O conselho vem após a vitória esmagadora da Primeira-Ministra Sanae Takaichi e sua promessa de suspender o imposto de 8% sobre alimentos por dois anos, levantando preocupações sobre a pressão potencial na política monetária. O credor global também enfatizou a “continuidade da independência e credibilidade” do Banco do Japão, dizendo que está “retirando adequadamente o acomodamento monetário” e que aumentos graduais devem mover as taxas em direção ao neutro até 2027. O Banco do Japão encerrou seu estímulo em 2024 e elevou as taxas para 0,75% em dezembro, um pico de 30 anos. Com a inflação acima de 2% por quase quatro anos, o FMI espera mais dois aumentos este ano e outro em 2027. O FMI também acolheu o compromisso do Japão com uma taxa de câmbio flexível, dizendo que isso ajudaria a absorver choques externos e manter a estabilidade de preços.

Aumentos adicionais nas taxas de juros serão necessários para completar a normalização da política monetária do Japão, disse o membro do conselho do banco central Kazuyuki Masu em um discurso na sexta-feira. Masu observou que o aumento das taxas ajudaria a reduzir a divergência de políticas entre o Japão e outras grandes economias, uma lacuna amplamente vista como um dos principais fatores da fraqueza prolongada do iene, que elevou os custos de importação para empresas e famílias. Masu enfatizou que o endurecimento da política deve ser tratado com cuidado. Ele afirmou que aumentos de taxas oportunos e apropriados são necessários para manter a inflação subjacente abaixo de 2%, ao mesmo tempo em que alertou contra aumentos de taxas muito agressivos que poderiam interromper a tendência gradual de alta nos salários e na inflação. O discurso foi a primeira aparição pública de Masu desde que se juntou ao conselho de nove membros do BoJ em julho passado, quando caracterizou sua posição como equilibrada entre visões "hawkish" e "dovish".