Taxa de juro dos títulos de dívida soberana a 10 anos da ItáliaCotação - Gráfico

O rendimento dos BTP de 10 anos da Itália subiu acima de 3,65%, atingindo seu nível mais alto desde 2 de setembro, e está a caminho de um ganho semanal de 36 pontos base, à medida que os investidores ponderam os riscos de inflação decorrentes da escalada do conflito no Oriente Médio. O aumento das tensões regionais alimentou preocupações sobre possíveis interrupções no fornecimento global de petróleo bruto, elevando os preços da energia e provavelmente mantendo a inflação elevada em toda a Europa. Isso reforçou as expectativas de que o Banco Central Europeu possa adotar uma postura de política monetária mais restritiva. Vários formuladores de políticas alertaram na quinta-feira que uma guerra prolongada no Irã, envolvendo mais países, poderia elevar a inflação da zona do euro enquanto desacelerava o crescimento econômico. Os mercados monetários atualmente atribuem aproximadamente 55% de probabilidade de um aumento de taxa em julho e 85% de chance de outro aumento até dezembro.

O rendimento dos BTPs italianos de 10 anos subiu para cerca de 3,5%, atingindo seu nível mais alto desde 3 de fevereiro, à medida que os investidores voltaram sua atenção para os riscos de inflação em meio ao conflito crescente no Oriente Médio. A crise se intensificou, com relatos de que um submarino dos EUA afundou um navio de guerra iraniano perto do Sri Lanka, enquanto as defesas aéreas da OTAN interceptaram um míssil balístico iraniano disparado em direção à Turquia. O aumento nos preços da energia decorrente do conflito deve prolongar as pressões inflacionárias em toda a Europa, fortalecendo as expectativas de que o Banco Central Europeu manterá uma postura de política monetária mais restritiva. Dados recentes reforçaram essas preocupações: os números de fevereiro mostraram a inflação da zona do euro em 1,9% em relação ao ano anterior, enquanto a inflação subjacente ficou em 2,4%, ambos acima das expectativas do mercado. Os mercados agora precificam aproximadamente 40% de probabilidade de um aumento da taxa pelo BCE até o final do ano, revertendo as probabilidades comparáveis da semana passada para um corte de taxa, e atribuem cerca de 60% de chance de um aumento até junho de 2027.

O rendimento dos BTPs de 10 anos da Itália caiu para 3,44% na quarta-feira, aliviando após um aumento acentuado no início da semana, alimentado por preocupações de que o conflito no Oriente Médio poderia elevar a inflação. Relatórios de que o Irã se ofereceu para discutir termos para o fim da guerra foram ponderados pelos investidores, embora autoridades israelenses tenham instado Washington a desconsiderar a abordagem. O aumento dos custos de energia deve manter as pressões inflacionárias elevadas, apoiando uma postura hawkish do Banco Central Europeu. Os dados de fevereiro mostraram a inflação anual da zona do euro em 1,9% e a inflação subjacente em 2,4%, ambos acima das previsões, enquanto o HICP da Itália saltou para 1,6% de 1% em janeiro, bem acima do esperado 1,1%. Os mercados agora atribuem aproximadamente 40% de probabilidade de um aumento da taxa do BCE até o final do ano, revertendo as probabilidades semelhantes da semana passada para um corte.