Crescimento da Produtividade dos EUA Abaixo das Previsões

A produtividade do trabalho no setor empresarial não agrícola dos EUA aumentou 0,8% no primeiro trimestre de 2026, uma desaceleração em relação ao aumento revisado de 1,6% no trimestre anterior e abaixo das expectativas do mercado de 1,4%, de acordo com estimativas preliminares. A produção cresceu 1,5% (contra 1,3% no Q4 de 2025), enquanto as horas trabalhadas aumentaram 0,7% após uma queda de 0,2%. No setor manufatureiro, a produtividade disparou 3,6%, impulsionada por um aumento de 3,3% na produção e uma redução de 0,4% nas horas trabalhadas. A manufatura de bens duráveis viu um ganho de produtividade de 5,3%, com a produção subindo 5,4% e as horas trabalhadas aumentando ligeiramente em 0,1%. Enquanto isso, a produtividade da manufatura de bens não duráveis aumentou 2,0%, à medida que a produção cresceu 0,9% e as horas trabalhadas caíram 1,0%. Anualmente, a produtividade dos EUA aumentou 2,9% no Q1 de 2026, o maior aumento desde o Q3 de 2024, com a produção subindo 3,3% e as horas trabalhadas aumentando 0,4%.

A produtividade do trabalho nas empresas não agrícolas dos EUA cresceu 1,8% no quarto trimestre de 2025, abaixo da estimativa preliminar de 2,8% e significativamente inferior ao aumento de 5,2% no terceiro trimestre. A produção subiu apenas 1,5% (revisado de 2,6%), enquanto as horas trabalhadas caíram 0,2% após um leve aumento no trimestre anterior. No setor manufatureiro, a produtividade caiu 2,5%, com a produção diminuindo 2,8% e as horas trabalhadas recuando 0,3%. A fabricação de bens duráveis viu uma queda de 3,3% na produtividade devido à menor produção e ao aumento das horas, enquanto a produtividade da manufatura de bens não duráveis caiu 1,2%, com a produção e as horas diminuindo. Anualmente, a produtividade não agrícola cresceu 2,5% no quarto trimestre, mas o crescimento do ano completo de 2025 desacelerou para 2,1%, abaixo de 3,0% em 2024, sinalizando uma desaceleração notável nos ganhos de eficiência.

A produtividade do trabalho no setor de negócios não agrícola dos EUA aumentou 2,8% no quarto trimestre de 2025, desacelerando de um aumento acentuado de 5,2% no trimestre anterior, mas superando as expectativas do mercado de um ganho de 1,9%, de acordo com estimativas preliminares. A produção expandiu-se em 2,6%, abaixo de um aumento de 5,4% no terceiro trimestre, enquanto as horas trabalhadas caíram 0,2% após um aumento de 0,2% no período anterior. Enquanto isso, a produtividade da manufatura caiu 1,9% durante o trimestre, à medida que a produção caiu 2,2% e as horas trabalhadas diminuíram 0,3%. A produtividade na fabricação de bens duráveis diminuiu 3,0%, refletindo menor produção e maior número de horas trabalhadas, enquanto a produtividade da manufatura de bens não duráveis caiu 0,2%, já que tanto a produção quanto as horas trabalhadas diminuíram. Em uma base ano a ano, a produtividade dos negócios não agrícolas também aumentou 2,8% no Q4. Para o ano completo de 2025, o crescimento médio da produtividade foi de 2,2%, moderando-se notavelmente em relação ao aumento de 3,0% registrado em 2024.