Divisão entre Formuladores de Política do Fed sobre Próximos Passos nas Taxas

Os funcionários do Fed estão divididos sobre o caminho futuro das taxas de juros, refletindo uma tensão entre a necessidade de conter a inflação e o desejo de apoiar o mercado de trabalho, de acordo com a ata da reunião do FOMC de janeiro de 2026. Vários participantes indicaram que novas reduções na taxa dos fundos federais provavelmente seriam apropriadas se a inflação continuar a cair conforme suas expectativas. Outros argumentaram que pode ser prudente manter a taxa de política estável por algum tempo e alguns até levantaram a possibilidade de que aumentos nas taxas possam se tornar necessários se a inflação permanecer persistentemente acima da meta. Além disso, uma vasta maioria dos participantes julgou que os riscos de queda para o emprego haviam moderado nos últimos meses, enquanto o risco de uma inflação mais persistente permanecia. O Fed manteve a taxa dos fundos federais inalterada na faixa alvo de 3,5%–3,75% em sua reunião de janeiro de 2026, em linha com as expectativas, após três cortes consecutivos de taxas no ano passado.

A atual postura política corre o risco de desacelerar o crescimento dos EUA, disse o governador do Federal Reserve, Stephen Miran, em um discurso. Ele argumentou que as taxas podem estar mais apertadas do que o necessário, apesar das medidas de apoio da administração Trump, incluindo cortes de impostos. Falando no Federal Reserve Bank de Dallas, Miran alertou que "o maior risco... é que estamos interpretando mal o quão apertada está a política monetária", e reiterou seu apelo por mais cortes nas taxas. Miran disse que não vê uma ameaça significativa de inflação, observando que a inflação muito baixa no setor de habitação poderia compensar as pressões de preços em outros lugares. "Tenho dificuldade em me preocupar com a inflação", disse ele. Enquanto a inflação permanecer contida, ele acredita que o Fed deve continuar apoiando o mercado de trabalho com uma política mais frouxa, especialmente à medida que o crescimento da oferta supera a demanda, permitindo que a economia se expanda sem reacender as pressões de preços.

O Fed manteve a taxa dos fundos federais inalterada na faixa-alvo de 3,5%–3,75% em sua reunião de janeiro de 2026, em linha com as expectativas, após três cortes consecutivos na taxa no ano passado que levaram os custos de empréstimo ao seu nível mais baixo desde 2022. Os governadores Stephen Miran e Christopher Waller, no entanto, votaram contra a manutenção, com ambos defendendo outro corte de 25bps. Os formuladores de políticas observaram que a atividade econômica tem se expandido a um ritmo sólido, os ganhos de emprego permaneceram baixos e a taxa de desemprego mostrou alguns sinais de estabilização, enquanto a inflação permanece um tanto elevada. O banco central também reforçou que avaliará cuidadosamente os dados recebidos, a perspectiva em evolução e o equilíbrio dos riscos ao considerar os próximos ajustes na taxa dos fundos federais. Durante a conferência de imprensa regular, o presidente Powell disse que a economia dos EUA está entrando em 2026 com uma base firme e que as taxas de juros atualmente são adequadas para promover o progresso em direção aos dois objetivos do Fed.