Fed Reduz Taxas pela 3ª Vez

O Fed manteve a taxa dos fundos federais estável na faixa-alvo de 3,5%–3,75% pela segunda reunião consecutiva em março de 2026, em linha com as expectativas. Os formuladores de políticas observaram que a atividade econômica tem se expandido a um ritmo sólido, os ganhos de emprego permaneceram baixos enquanto a inflação continua um pouco elevada. As implicações da guerra com o Irã são incertas. Nesse contexto, os formuladores de políticas ainda esperam uma redução na taxa dos fundos federais este ano e outra em 2027, o mesmo que nas projeções de dezembro, embora o momento permaneça incerto. O Fed também revisou suas previsões de crescimento do PIB para cima tanto para 2026 (2,4% vs 2,3% visto em dezembro) quanto para 2027 (2,3% vs 2%). O desemprego está projetado em 4,4% para 2026, inalterado em relação a dezembro, e 4,3% para 2027 (revisado de 4,2%). Tanto a inflação PCE quanto a PCE Núcleo agora são esperadas para serem mais altas este ano, em 2,7% cada, em comparação com as projeções de dezembro de 2,4% e 2,5%, respectivamente. Para 2027, ambas as medidas foram revisadas para cima para 2,2% de 2,1%.

Espera-se amplamente que o Federal Reserve mantenha a taxa dos fundos federais estável dentro do intervalo-alvo de 3,5%–3,75% por uma segunda reunião consecutiva em março de 2026, enquanto navega em um ambiente desafiador marcado pelo risco de um choque do petróleo, inflação persistente e sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho. Desde a reunião do FOMC de janeiro, os preços do petróleo dispararam em meio ao conflito com o Irã, levantando preocupações de que a inflação possa acelerar antes de retornar à meta do Fed. Nesse contexto, é provável que os formuladores de políticas sinalizem uma postura contínua de espera, aderindo efetivamente a uma abordagem de "primeiro, não causar danos". O banco central também divulgará projeções econômicas atualizadas, com os mercados observando de perto quaisquer revisões que reflitam o impacto potencial da guerra sobre a inflação, o crescimento econômico e o futuro caminho das taxas de juros.

Os funcionários do Fed estão divididos sobre o caminho futuro das taxas de juros, refletindo uma tensão entre a necessidade de conter a inflação e o desejo de apoiar o mercado de trabalho, de acordo com a ata da reunião do FOMC de janeiro de 2026. Vários participantes indicaram que novas reduções na taxa dos fundos federais provavelmente seriam apropriadas se a inflação continuar a cair conforme suas expectativas. Outros argumentaram que pode ser prudente manter a taxa de política estável por algum tempo e alguns até levantaram a possibilidade de que aumentos nas taxas possam se tornar necessários se a inflação permanecer persistentemente acima da meta. Além disso, uma vasta maioria dos participantes julgou que os riscos de queda para o emprego haviam moderado nos últimos meses, enquanto o risco de uma inflação mais persistente permanecia. O Fed manteve a taxa dos fundos federais inalterada na faixa alvo de 3,5%–3,75% em sua reunião de janeiro de 2026, em linha com as expectativas, após três cortes consecutivos de taxas no ano passado.