Real Brasileiro no Nível Mais Baixo Desde Junho de 2025

O real brasileiro enfraqueceu para 5,6 por USD em novembro, seu nível mais baixo desde junho do ano passado, em meio às perspectivas de taxas de juros mais baixas pelo Banco Central do Brasil. Os formuladores de políticas no BCB sugeriram que as taxas de juros elevadas já reduziram a atividade econômica nas atas da última reunião, insinuando que cortes nas taxas podem ser necessários para conter o crescimento mais lento e as ameaças ao desemprego. O banco central manteve sua taxa Selic inalterada em 13,75%, interrompendo cinco cortes consecutivos, já que os altos preços do petróleo e o aumento dos déficits orçamentários adicionaram riscos pró-inflacionários. Enquanto isso, dados de inflação elevados nos EUA em outubro consolidaram apostas de múltiplas altas de taxas pelo Fed no próximo ano e um aumento de 25bps para 4,25% no próximo mês. Um diferencial mais estreito entre as taxas de referência pressionaria o real ao reduzir o carry trade.

O real brasileiro oscilou em torno de 5,50 por USD em novembro, à medida que dados de emprego dos EUA mais fortes do que o esperado fortaleceram o dólar contra uma cesta de moedas. As folhas de pagamento não agrícolas aumentaram em 165.000 no mês passado, superando todas as previsões, e a taxa de desemprego caiu. Os números mais fortes reforçaram as expectativas de que o Federal Reserve manterá uma postura monetária restritiva. Um diferencial de taxa de juros mais estreito entre o Brasil e os EUA pressionaria o real ao reduzir o carry trade. Enquanto isso, o BCB manteve a taxa Selic em 13,75%, pausando seu ciclo de flexibilização. No entanto, a decisão refletiu uma perspectiva desafiadora marcada por crescimento mais fraco, inflação mais alta e maior incerteza fiscal após a reeleição de Lula. Dados do mercado de trabalho brasileiro também apontaram para uma atividade em desaceleração: o Brasil criou 121.305 empregos formais em setembro, abaixo das expectativas do mercado de 171.000.

O real brasileiro negociou com pouca variação em torno de 5,50 por USD após enfraquecer quase 0,7% em 5 de novembro, em meio a uma aversão ao risco aumentada nos mercados globais. A pressão veio principalmente de Wall Street, onde as ações de IA sofreram perdas acentuadas. A liquidação levou os investidores a reduzir a exposição a ativos mais arriscados, incluindo moedas de mercados emergentes, e buscar refúgio no dólar americano. No mercado interno, as condições fiscais permanecem em foco enquanto investidores e líderes empresariais pressionam o governo por mais ajustes e aguardam detalhes da agenda econômica do quarto mandato do presidente Lula. Enquanto isso, o BCB manteve a taxa Selic em 13,75%, pausando seu ciclo de afrouxamento e fornecendo algum suporte ao real ao manter um diferencial de taxa de juros amplo com os EUA. No entanto, a decisão refletiu uma perspectiva desafiadora marcada por crescimento mais fraco, inflação mais alta e incerteza aumentada após a reeleição de Lula.