Economia da China Cresce 1,3% T/T no 1º Trimestre

O PIB da China cresceu 1,3% t/t no 1º trimestre de 2026, igualando as expectativas do mercado e seguindo um aumento de 1,2% no 4º trimestre. O último resultado marcou a expansão trimestral mais forte desde o 4º trimestre de 2024, apoiada por um contínuo suporte das políticas de Pequim. No entanto, a agência de estatísticas alertou para um desequilíbrio "agudo" entre "oferta forte e demanda fraca", acrescentando que o ambiente externo está se tornando cada vez mais complexo e volátil. O governo estabeleceu uma meta de déficit orçamentário de cerca de 4% do PIB para este ano e planeja uma emissão significativa de títulos para ajudar a sustentar o crescimento. Enquanto isso, o banco central sinalizou que manterá uma postura monetária acomodatícia, embora o espaço para cortes agressivos nas taxas permaneça restrito pelo aumento da inflação. Economistas atualmente esperam um corte de 20 pontos-base na taxa de reserva obrigatória dos bancos no 3º trimestre para apoiar a liquidez. O Politburo deve se reunir ainda este mês para revisar as perspectivas econômicas e a direção das políticas.

O PIB da China cresceu 1,2% trimestralmente no 4º trimestre de 2025, superando as expectativas de mercado de 1,0% e seguindo um aumento de 1,1% no 3º trimestre, registrando a expansão mais rápida em três trimestres. A leitura mais recente refletiu o apoio político sustentado de Pequim juntamente com esforços para conter a capacidade industrial excessiva e conter a competição de preços agressiva. Os líderes em dezembro se comprometeram a manter uma postura fiscal pró-ativa para este ano, com o escritório de estatísticas pedindo políticas macro mais fortes e demanda doméstica expandida. As autoridades também prometeram aumentar fortemente a participação do consumo das famílias na economia nos próximos cinco anos. No front monetário, o PBoC continuou a manter a liquidez abundante, orientando os custos de empréstimos para baixo e fornecendo suporte cíclico cruzado sem recorrer a estímulos excessivos. Medidas recentes incluíram cortes nas taxas de empréstimos específicos do setor, sinais de possíveis reduções nas reservas obrigatórias e taxas mais amplas, e passos para estabilizar os mercados de capitais contra ventos contrários crescentes.

O PIB da China cresceu 1,1% trimestralmente no terceiro trimestre de 2025, superando as expectativas de mercado de 0,8% e seguindo um ganho ligeiramente revisado de 1,0% no segundo trimestre. O desempenho mais forte do que o esperado reflete o apoio político de Pequim, incluindo injeções de liquidez para estabilizar os mercados de crédito e conter as pressões deflacionárias em meio à fraca demanda. O banco central também sinalizou planos para reduzir as taxas "em um momento apropriado" para impulsionar ainda mais os empréstimos e investimentos. No entanto, as renovadas tensões comerciais entre EUA e China destacam vulnerabilidades na economia chinesa orientada para a exportação, com o presidente Trump ameaçando tarifas de até 100% sobre bens chineses a partir de 1º de novembro, embora ambos os lados tenham expressado disposição para amenizar disputas. A agência de estatísticas da China observou que incertezas externas, fraca demanda doméstica e pressões operacionais entre as empresas continuam desafiando a estabilidade econômica. Um porta-voz disse que a economia chinesa é como "um vasto oceano, não um pequeno lago, capaz de resistir a tempestades e até mesmo a tempestades".