África do Sul reduz a taxa de juros chave conforme esperado

O Banco Reserva da África do Sul manteve sua taxa de recompra chave inalterada em 6,75% em 29 de janeiro de 2026, como amplamente esperado, após um corte de 25 pontos-base em novembro. A decisão não foi unânime, com dois membros favorecendo um corte de 25 pontos-base. Os formuladores de políticas observaram que, embora a perspectiva de inflação esteja melhorando, eles visam uma nova queda nas expectativas de inflação e permanecem atentos a potenciais pressões de preços provenientes das tarifas de eletricidade. A incerteza na política global também pesou. O SARB revisou suas previsões de inflação, reduzindo a estimativa de 2026 para 3,3% de 3,5%, enquanto aumentou ligeiramente a previsão de 2027 para 3,2% de 3,1%. O governador Lesetja Kganyago disse que a inflação deve atingir a nova meta de 3% até 2028. O banco prevê crescimento inalterado em 1,4% este ano e 1,9% no próximo ano. O modelo de projeção trimestral do SARB continuou a mostrar cortes graduais, com a taxa de referência caindo para 6,31% até o final de 2026 e 6,05% até o final do próximo ano.

O Banco de Reserva da África do Sul reduziu sua taxa de repo-chave em 25 pontos-base para 6,75% em 20 de novembro de 2025, conforme amplamente antecipado, após mantê-la inalterada em 6,50% em setembro. A decisão foi unânime, com os oficiais concordando que a política pode agora ser flexibilizada em meio a uma perspectiva de inflação mais favorável e riscos de crescimento equilibrados. Os formuladores de políticas observaram que a inflação acelerou um pouco nos últimos meses, atingindo 3,6% em outubro, mas esperam que isso seja temporário, com a inflação permanecendo no caminho para atender à nova meta de médio prazo de 3%. As previsões de inflação para 2025 e 2026 foram ligeiramente revisadas para baixo para 3,3% (de 3,4%) e 3,5% (de 3,6%), respectivamente. Em relação à atividade econômica, o SARB elevou sua previsão de crescimento para 2025 para 1,3% (anteriormente 1,2%) e manteve a projeção de 2026 em 1,4%. Olhando para o futuro, o banco central observou que seu Modelo de Projeção Trimestral continua a prever cortes graduais nas taxas à medida que a inflação diminui.

O Banco de Reserva da África do Sul manteve sua taxa de recompra-chave inalterada em 7% em 18 de setembro de 2025, como amplamente antecipado, sinalizando cautela em meio à incerteza global enquanto se prepara para adotar uma nova meta de inflação de 3%. A decisão não foi unânime, com quatro membros votando para manter as taxas inalteradas e dois favorecendo um corte de 25 pontos-base. Desde setembro do ano passado, as taxas foram reduzidas em 125 pontos-base, e os formuladores de políticas disseram que estão pausando para avaliar o impacto na economia, expectativas em evolução e riscos de inflação. Eles observaram que a inflação geral subiu recentemente conforme esperado e é projetada para atingir o pico no curto prazo, com média de 3,4% em 2025 e 3,6% em 2026—ligeiramente acima da previsão anterior—antes de recuar para 3% em 2027. Enquanto isso, a previsão de crescimento para 2025 foi elevada para 1,2% em relação a 0,9% depois que o PIB do segundo trimestre superou as expectativas, com ganhos modestos esperados nos próximos anos, auxiliados por reformas estruturais, apesar dos ventos contrários às exportações de tarifas mais altas.