Taxa de Juros da Polônia

O Banco Nacional da Polônia manteve sua taxa de juros de referência em 3,75% durante sua reunião de abril, em linha com as expectativas do mercado. O otimismo expresso na reunião anterior em relação ao conflito no Oriente Médio diminuiu desde então, com as projeções de inflação agora sujeitas a uma incerteza aumentada e improváveis de retornar à meta de 2,5% do NBP antes do final do próximo ano. A inflação geral subiu para 3%, seu nível mais alto em oito meses, em comparação com 2,1% em fevereiro, impulsionada principalmente por um aumento acentuado nos preços dos combustíveis, enquanto o crescimento salarial anual no setor empresarial permaneceu inalterado. Espera-se que o crescimento econômico desacelere no primeiro trimestre de 2026, refletindo restrições do lado da oferta, a partir de uma expansão de 4% no final de 2025. Decisões futuras dependerão das informações recebidas sobre inflação e atividade econômica, à medida que o NBP alerta sobre o aumento dos preços globais de commodities, política fiscal e regulamentação em relação aos preços dos combustíveis e desenvolvimentos no crescimento salarial.

O Banco Nacional da Polônia reduziu sua taxa de juros de referência em 25 pontos base para 3,75% em sua reunião de março, sendo o primeiro corte de taxa do ano e alinhando-se com as expectativas do mercado, ao mesmo tempo em que sinalizou que decisões futuras dependerão de desenvolvimentos próximos. A medida leva a taxa de política monetária ao seu nível mais baixo desde março de 2022. Apesar das crescentes preocupações com o conflito no Oriente Médio, que elevou os preços globais do petróleo e do gás natural, o banco central apontou para projeções de inflação de março melhoradas. A inflação anual ao consumidor caiu para 2,2% em janeiro e permaneceu dentro da faixa de meta do banco de 1,5–3,5% desde julho de 2025. No entanto, o NBP sinalizou riscos de alta para a perspectiva de inflação, com a política fiscal expansionista, forte demanda e robusto crescimento salarial contribuindo para o aumento nos preços da energia. A economia da Polônia continuou a se expandir de forma constante ao longo de 2025. O PIB cresceu 4% em relação ao ano anterior no quarto trimestre, marcando o ritmo de crescimento mais forte desde o terceiro trimestre de 2022.

O Banco Nacional da Polônia manteve sua taxa de juros principal inalterada em 4% em fevereiro, conforme esperado, estendendo uma pausa por segundo mês enquanto os formuladores de políticas aguardam novas previsões macroeconômicas antes de considerar um novo afrouxamento. A decisão correspondeu às expectativas do mercado, embora as opiniões estivessem divididas, com alguns analistas esperando um corte de 25 pontos base. Os oficiais citaram a falta de novos dados de inflação e informações limitadas desde a reunião anterior. Uma nova projeção de inflação será publicada em março, permitindo uma avaliação mais clara sobre se a recente tendência de desinflação é sustentável. A inflação desacelerou para 2,4% em dezembro, perto do ponto médio da faixa de meta de 1,5% a 3,5% do banco central, enquanto os números finais da inflação para janeiro e fevereiro também serão divulgados em março, após mudanças na cesta estatística.