Empréstimos em Nova Yuan da China Caem Mais do que o Esperado

Os novos empréstimos em yuan concedidos pelos bancos chineses caíram para CNY 2,990 trilhões em março de 2026, em comparação com CNY 3,363 trilhões no mesmo período do ano anterior, firmemente abaixo da previsão mediana do mercado de CNY 3,4 trilhões, marcando a menor concessão no período desde 2021. Da mesma forma, o financiamento agregado, uma medida ampla dos fluxos de crédito, caiu para CNY 5,23 trilhões em março, em comparação com CNY 5,896 trilhões, não atingindo as previsões de CNY 5,4 trilhões. A demanda dos consumidores por crédito permaneceu contida, uma vez que a crise imobiliária em curso, juntamente com o fraco poder de compra na economia e a superoferta de habitação, prejudica a demanda por novas casas, especialmente fora das grandes cidades. Ao mesmo tempo, a emissão de títulos do governo caiu para cerca de CNY 1 trilhão, em comparação com CNY 1,5 trilhão.

Os bancos concederam 900 bilhões de CNY em novos empréstimos em fevereiro de 2026, uma desaceleração em relação aos 1.009 bilhões de novos empréstimos do mesmo período do ano anterior e ligeiramente abaixo das expectativas do mercado de 979 bilhões de CNY. Foi a oitava queda anual consecutiva na concessão de novo crédito em yuan, sublinhando a menor demanda por empréstimos por parte das empresas chinesas e o objetivo do governo de limitar a capacidade de indústrias selecionadas que produzem bens e dependem de empréstimos. No entanto, o financiamento agregado, uma medida ampla de crédito na economia, subiu para 2,38 trilhões de CNY, em comparação com 2,23 trilhões de CNY no ano passado, acima das expectativas de 2,13 trilhões de CNY, apesar da emissão mais lenta de títulos do governo.

Os bancos da China concederam 4.710 bilhões de yuans em novos empréstimos em janeiro de 2026, um aumento acentuado em relação aos 910 bilhões de yuans em dezembro de 2025, mas abaixo dos 5.130 bilhões de yuans registrados um ano antes e das expectativas do mercado de cerca de 5.000 bilhões de yuans, destacando que a demanda por crédito continua fraca, embora o governo tenha lançado medidas de estímulo para impulsionar a demanda interna. O financiamento social total, uma medida ampla de crédito e liquidez, subiu para 7.220 bilhões de yuans, acima dos 2.210 bilhões de yuans em dezembro e dos 7.055 bilhões de yuans um ano antes, superando as previsões do mercado de 7.050 bilhões de yuans. Os empréstimos em aberto cresceram 6,1%, marcando um novo recorde histórico baixo e permanecendo bem abaixo do ritmo de 7,5% observado um ano atrás, além de estar ligeiramente abaixo das expectativas do mercado de 6,2%.