Rendimento de 10 anos da China opera próximo ao menor nível em 10 meses

O rendimento dos títulos do governo de 10 anos da China subiu para 1,72% na sexta-feira, recuperando-se da sessão anterior, enquanto os investidores reavaliavam as perspectivas econômicas internas em meio a dados mistos do PMI, ao mesmo tempo em que ponderavam as tensões comerciais envolvendo a China. Uma pesquisa privada mostrou que o PMI Composto da China subiu para um pico de três meses de 54 em maio, com o PMI de Serviços também alcançando um pico de três meses de 54,4. No entanto, o PMI de Manufatura caiu para 51,8, em comparação com o pico de cinco anos de 52,2 em abril. No front comercial, o Representante de Comércio dos EUA propôs tarifas adicionais de até 12,5% sobre importações de 60 parceiros comerciais, incluindo a China, citando supostas falhas em conter importações ligadas ao trabalho forçado. Enquanto isso, a UE revelou a Lei do Acelerador Industrial e a Lei de Cibersegurança, que poderiam restringir o acesso de empresas chinesas a partes do mercado europeu. Pequim prometeu medidas de retaliação, alimentando temores de uma disputa comercial mais ampla entre dois dos maiores parceiros comerciais do mundo.

O rendimento dos títulos do governo de 10 anos da China subiu ligeiramente para cerca de 1,71% na terça-feira, mas permaneceu próximo do seu nível mais baixo desde agosto de 2025, à medida que as preocupações com a desaceleração da economia doméstica sustentaram a demanda por ativos de refúgio seguro. Dados oficiais mostraram que o PMI Composto da China subiu para 50,5 em maio, em comparação com 50,1 em abril, apoiado por uma leve recuperação no setor não manufatureiro (50,1 contra 49,4), enquanto o PMI manufatureiro (50,0 contra 50,3) caiu ligeiramente. Uma pesquisa privada também mostrou que o PMI manufatureiro caiu para 51,8, em comparação com o pico de cinco anos de 52,2 em abril. Dados anteriores apontaram para uma desaceleração mais ampla na atividade, com o crescimento das vendas no varejo diminuindo para seu nível mais fraco desde dezembro de 2022, enquanto o crescimento da produção industrial desacelerou para seu ritmo mais fraco desde julho de 2023. As empresas continuaram a monitorar os desenvolvimentos no Oriente Médio, à medida que as tensões regionais pesavam sobre a demanda e aumentavam os custos, enquanto a incerteza persistia sobre um potencial acordo de cessar-fogo entre os EUA e o Irã.

O rendimento dos títulos do governo de 10 anos da China negociou em torno de 1,72% na sexta-feira, pairando perto de seu nível mais baixo desde meados de agosto de 2025, enquanto os investidores acolhiam dados econômicos domésticos otimistas. Os lucros industriais na China dispararam 18,2% ano a ano de janeiro a abril de 2026, em comparação com um aumento de 15,5% no primeiro trimestre. O crescimento mais forte dos lucros foi impulsionado pela forte demanda por eletrônicos chineses em meio a um robusto investimento em IA, juntamente com preços mais altos do petróleo ligados a tensões no Oriente Médio. O choque energético elevou os preços na porta da fábrica, aumentando os ganhos para setores como petróleo e gás. O rendimento dos títulos do governo de 10 anos da China caiu acentuadamente de cerca de 2,7% há três anos, refletindo uma forte demanda por ativos mais seguros em meio a preocupações sobre a fraca demanda doméstica, riscos de deflação e a prolongada recessão do setor imobiliário. Em outros lugares, os investidores acreditam que a alta nos títulos do governo de dois anos se tornou excessiva, empurrando os rendimentos para níveis incomumente baixos em relação aos swaps de taxa de juros e ampliando o spread para cerca de 22 pontos base.