Setor de Manufatura da China Retorna ao Crescimento

O PMI de Manufatura oficial da NBS da China caiu para 49,0 em fevereiro de 2026, em comparação com 49,3 no mês anterior, ligeiramente abaixo das previsões do mercado de 49,1 e marcando a menor leitura desde outubro. Também representou o segundo mês consecutivo de contração na atividade fabril, em parte afetada por interrupções devido ao feriado da Semana da Primavera, que durou uma semana. Novos pedidos caíram ainda mais (48,6 contra 49,2 em janeiro), com vendas externas caindo de forma mais acentuada (45,0 contra 47,8), destacando a fraqueza persistente na demanda externa. Os níveis de compras também diminuíram (48,2 contra 48,7), enquanto o emprego permaneceu contido (48,0 contra 48,1). Os prazos de entrega dos fornecedores encurtaram (49,1 contra 50,1), sugerindo condições logísticas melhoradas. Do lado dos custos, os preços dos insumos subiram pelo sétimo mês consecutivo, embora o ritmo de aumento tenha moderado (54,8 contra 56,1). Os preços de saída permaneceram inalterados (50,6 contra 50,6). Finalmente, a confiança empresarial se recuperou de uma baixa de seis meses para 53,2 (contra 52,6), indicando um sentimento ligeiramente melhorado, apesar da contração contínua.

O PMI de Manufatura oficial da NBS da China caiu para 49,3 em janeiro de 2026, em comparação com 50,1 no mês anterior, ficando abaixo das estimativas do mercado de 50. A leitura mais recente sinalizou uma perda de impulso na atividade fabril no início do ano, à medida que as condições de demanda fraca e o sentimento cauteloso dos negócios continuaram a pesar em meio a ventos contrários estruturais em curso. Novos pedidos voltaram a contrair (49,2 vs 50,8 em dezembro), juntamente com uma desaceleração no crescimento da produção (50,6 vs 51,7). As vendas externas enfraqueceram ainda mais (47,8 vs 49,0), o emprego permaneceu fraco (48,1 vs 48,2) e a atividade de compras caiu acentuadamente (48,7 vs 51,1). Simultaneamente, os prazos de entrega permaneceram amplamente inalterados (50,1 vs 50,2). No que diz respeito aos custos, os preços de insumos subiram pelo sexto mês consecutivo, com o ritmo de aumento acelerando notavelmente (56,1 vs 53,1). Os preços de venda voltaram a se expandir (50,6 vs 48,9), encerrando um período prolongado de queda. Finalmente, a confiança empresarial caiu para o menor nível em seis meses (52,6 vs 55,5).

O PMI de Manufatura oficial da NBS da China subiu inesperadamente para 50,1 em dezembro de 2025, superando tanto a leitura de novembro quanto as expectativas de 49,2. Isso marcou a primeira expansão na atividade fabril desde março, com a produção (51,7 vs 50,0 em novembro) e a atividade de compras (51,1 vs 49,5) crescendo pela primeira vez em três meses, em meio aos esforços do governo para estimular a demanda. Ao mesmo tempo, novos pedidos aumentaram pela primeira vez desde junho e no ritmo mais rápido em nove meses (50,8 vs 49,2), enquanto as vendas externas caíram na taxa mais lenta em nove meses (49,0 vs 47,6). Enquanto isso, o emprego permaneceu fraco (48,2 vs 48,4), e os prazos de entrega se mantiveram amplamente estáveis (50,2 vs 50,1). No front da inflação, os custos de insumos aumentaram pelo sexto mês consecutivo, embora a uma taxa mais suave (53,1 vs 53,6). Os preços de venda continuaram a cair, embora na taxa mais lenta em quatro meses (48,9 vs 48,2). Olhando para frente, a confiança empresarial melhorou (55,5 vs 53,1).