Rendimento dos Títulos de 10 Anos do Canadá Cai para Mínima em Mais de 2 Meses

O rendimento dos títulos do governo canadense a 10 anos caiu para 3,32%, seu nível mais baixo em mais de dois meses, à medida que um amplo rali impulsionado pelos EUA no mercado global de dívida soberana se combinou com dados domésticos mais fracos. Os dados do início de fevereiro mostraram que os gastos do varejo nos EUA e outros indicadores de atividade estavam esfriando, puxando os rendimentos dos Treasuries para baixo e arrastando os rendimentos canadenses para baixo em uma correlação estreita, dada a profunda integração dos mercados de taxas norte-americanas. Esse impulso externo foi reforçado em casa por perdas de empregos em janeiro e sinais de atividade moderada, desenvolvimentos que reduzem a probabilidade de um novo aperto do Banco do Canadá e achatam o caminho esperado da taxa de política ao longo da curva. Embora o Banco do Canadá tenha mantido sua taxa de política em 2,25% e mantido um tom cauteloso, os investidores mudaram para precificar taxas mais estáveis ou eventualmente mais baixas, em vez de um aperto adicional, comprimindo o prêmio de prazo e aumentando a demanda por duração.

O rendimento dos títulos do governo canadense a 10 anos ultrapassou 3,41% à medida que os mercados reavaliaram as perspectivas para a política do Banco do Canadá após dados laborais domésticos mais robustos. Os números de janeiro mostraram a taxa de desemprego caindo para 6,5%, o emprego em tempo integral continuando a crescer ano a ano e o crescimento salarial mantendo-se próximo a 3,3%, reforçando a evidência de que a folga no mercado de trabalho não está se ampliando de forma decisiva e que cortes de taxa rápidos no curto prazo são menos prováveis. O movimento foi amplificado por taxas globais mais altas, já que os títulos americanos a 10 anos também se firmaram na faixa baixa de 4%. A mensagem do Banco do Canadá alertando contra um afrouxamento prematuro e destacando a incerteza em torno da fraqueza estrutural versus cíclica apoiou ainda mais os prêmios de prazo mais altos, mantendo a pressão ascendente sobre os rendimentos canadenses de longo prazo.

O rendimento dos títulos do governo canadense de 10 anos subiu para mais de 3,45%, o mais alto em quase um mês, à medida que um cenário de rendimentos mais firmes nos EUA e uma precificação de duração transfronteiriça mais apertada superaram fundamentos domésticos mais fracos. Os rendimentos de 10 anos dos EUA estavam testando seus níveis mais altos desde agosto, apoiados por dados de atividade mais fortes nos EUA e uma reavaliação da política do Federal Reserve após a nomeação de Kevin Warsh, elevando a curva livre de risco dos EUA e aumentando o custo de oportunidade de manter a duração canadense. No âmbito doméstico, a alta nos rendimentos canadenses permaneceu contida após o PIB real ter ficado essencialmente estável em novembro e as indústrias de bens terem contraído 0,3%, marcando o terceiro declínio em quatro meses e reforçando sinais de capacidade ociosa. Esse cenário foi ecoado pela decisão do Banco do Canadá em 28 de janeiro de manter a taxa de política em 2,25%, enfatizando a dependência de dados e a ociosidade persistente, limitando o caso para uma postura mais restritiva e restringindo a pressão sobre os rendimentos domésticos.