O PIB do Canadá Contrai no T2

O PIB do Canadá subiu 0,6% no trimestre no terceiro trimestre de 2025, após uma contração revisada de 0,5% no período anterior. A expansão foi impulsionada por um fortalecimento do saldo comercial, com queda nas importações (-2,2%) e aumento nas exportações (+0,2%). O aumento do investimento de capital foi impulsionado pelos gastos de capital do governo (+2,9%), apoiado por um substancial aumento de 82,0% nos gastos com sistemas de armas. Os governos também aumentaram o investimento em estruturas não residenciais, com crescimento significativo em edifícios institucionais, incluindo hospitais. Enquanto isso, o investimento em capital pelas empresas permaneceu praticamente inalterado. Em contraste, tanto o consumo das famílias (-0,1%) quanto os gastos do governo (-0,4%) diminuíram, enquanto a acumulação de estoques também desacelerou. Em termos anualizados, o PIB do Canadá cresceu 2,6%, recuperando-se rapidamente de uma queda revisada de 1,8% no segundo trimestre e bem acima das expectativas de um aumento de 0,5%.

O PIB do Canadá caiu 0,4% em relação ao trimestre anterior no segundo trimestre de 2025, revertendo o ganho de 0,5% do período anterior. O resultado do trimestre refletiu uma forte queda nas exportações e um investimento empresarial mais fraco em maquinário e equipamentos, parcialmente compensado por uma acumulação de estoques mais rápida e um gasto das famílias mais forte. As exportações de bens e serviços caíram 7,5%, enquanto as importações diminuíram 1,3%. Enquanto isso, os estoques não agrícolas das empresas acumularam-se a um ritmo muito mais rápido, adicionando $30,1 bilhões ao PIB. Ainda assim, os gastos das famílias se fortaleceram (1,1% vs 0,1% no T1), mesmo com a queda dos rendimentos e investimentos corporativos e a redução das receitas federais; os gastos do governo aumentaram 1,8% no trimestre. Em termos anualizados, o PIB do Canadá contraiu 1,6%, bem abaixo das expectativas de uma contração de 0,6%.

O PIB do Canadá expandiu 0,5% em relação ao trimestre anterior nos primeiros três meses de 2025, mantendo a taxa de crescimento revisada de 0,5% do período anterior e superando as expectativas. Embora os números tenham sido melhores do que os indicados pelo BoC, a concentração do crescimento na demanda externa líquida e na acumulação de estoques foi apoiada por empresas antecipando tarifas dos EUA em vez de força econômica central. As exportações de bens e serviços expandiram 1,6%, enquanto as importações subiram mais suavemente, 1,1%. Enquanto isso, os estoques não agrícolas das empresas foram acumulados em ritmo acelerado após retiradas no final do ano passado, adicionando $8,7 bilhões ao PIB. Ainda assim, a incerteza econômica levou ao abrandamento do consumo das famílias (0,3% vs 1,2% no T4 de 2024), enquanto os gastos do governo contraíram pela primeira vez em um ano (-0,8% vs 2,3%). Em termos anualizados, o PIB do Canadá expandiu 2,2%, firmemente acima das expectativas de 1,7%.