A Madeira Recupera com a Aproximação da Primavera

Os futuros de madeira caíram para cerca de $580 por mil pés quadrados, seu nível mais baixo em cinco semanas, à medida que a demanda por construção residencial enfraquecida se encontrou com estoques sazonais elevados e descontos agressivos dos revendedores. Os inícios de habitação nos EUA para dezembro foram de 1,404 milhão SAAR, enquanto a atividade do ano completo de 2025 foi essencialmente estável em relação a 2024. Ao mesmo tempo, os inícios de habitação unifamiliar caíram cerca de 7% em relação ao ano anterior e as unidades unifamiliares em construção diminuíram 8,4%, reduzindo o consumo de madeira para estrutura no curto prazo. No Canadá, as vendas de casas em janeiro caíram 5,8%, reforçando as condições de demanda mais fracas na América do Norte. Do lado da oferta, as tempestades de inverno desaceleraram a atividade nos canteiros de obras mais do que a produção das fábricas, deixando distribuidores e vendedores secundários com estoques elevados que foram liquidadas a preços com desconto, em alguns casos abaixo do custo de reposição. A combinação de desaceleração nos desinvestimentos de construção e oferta persistente ampliou os níveis de base, acelerando a desestocagem em centros-chave.

Os futuros de madeira mantiveram-se acima de $595 por mil pés tabulares, sustentando a recuperação de uma baixa próxima de quatro semanas de $585,5 em 6 de fevereiro, à medida que a oferta restrita encontrou uma demanda sazonal em melhoria. O colchão de oferta já fino do mercado se estreitou ainda mais, justo quando o reabastecimento pré-primaveril e os primeiros sinais de atividade de construção mais firme elevaram os pedidos de curto prazo, deixando pouca folga e amplificando até mesmo fluxos de compra modestos. Do lado da oferta, a produção na América do Norte foi restringida por cortes e fechamentos de fábricas, escassez de fibra em partes da Colúmbia Britânica e outras interrupções na produção, juntamente com fluxos de exportação mais lentos ligados a tarifas e mudanças nas rotas comerciais, tudo isso reduziu os embarques para regiões consumidoras chave. Como resultado, os estoques e as taxas de operação estão abaixo dos níveis sazonais típicos, aumentando a sensibilidade do mercado à demanda incremental. Ao mesmo tempo, alguns construtores retomaram projetos em meio à volatilidade das taxas de hipoteca e uma leve diminuição nos rendimentos de longo prazo.

Os futuros de madeira caíram para menos de $590 por mil pés cúbicos, o nível mais baixo em quase quatro semanas, à medida que a demanda por habitação enfraqueceu e o impulso de reabastecimento anterior diminuiu. A demanda suavizou-se à medida que os custos de financiamento aumentaram e a atividade habitacional esfriou, com as vendas pendentes de casas nos EUA despencando 9,3% mês a mês em dezembro de 2025, removendo uma fonte chave de consumo de madeira relacionada à construção e renovação antes da temporada de construção da primavera. Ao mesmo tempo, as fábricas continuaram operando para reconstruir os estoques após a pressão do inverno, aumentando a disponibilidade física, enquanto os distribuidores relataram livros de pedidos mais tranquilos. A combinação de demanda mais fraca e aumento da disponibilidade incentivou o desmonte de posições após a alta de janeiro, com volumes em queda e interesse aberto amplificando a queda dos preços.