O Preço da Madeira Cai para Mínimo em 5 Semanas

Os futuros de madeira caíram para cerca de $550 por mil pés cúbicos, marcando uma baixa de dois meses, à medida que os desequilíbrios persistentes no mercado imobiliário norte-americano continuam a erodir a valorização da commodity. Embora os inícios de construção em janeiro tenham aumentado para 1,487 milhão de unidades, o crescimento em projetos multifamiliares não conseguiu compensar a queda de 2,8% na construção de casas unifamiliares, que continua a ser o principal motor do consumo de madeira. Altas taxas de hipoteca e preços elevados de propriedades paralisaram novos desenvolvimentos residenciais e deixaram os distribuidores com um excesso de estoque sazonal. Esse excesso de oferta forçou os revendedores regionais a implementar grandes descontos para gerenciar o espaço no pátio durante um período de atividade em canteiros de obras incomumente baixa. Além disso, a valorização do dólar aumentou o custo da produção doméstica e limitou a competitividade das exportações para os principais moinhos. No entanto, o conflito crescente no Oriente Médio e o aumento dos custos de energia permanecem fatores críticos que podem alterar a perspectiva inflacionária para os materiais de construção.

Os futuros de madeira caíram para cerca de $550 por mil pés quadrados, marcando uma baixa de seis semanas, à medida que um setor habitacional norte-americano estagnado não conseguiu absorver os pesados estoques sazonais. A demanda enfraqueceu, pois os dados de janeiro mostraram uma queda de 7% ano a ano nos inícios de construção de casas unifamiliares e uma diminuição de 8,4% nas unidades em construção. As altas taxas de hipoteca de 6,25% e uma queda de 5,8% nas vendas de casas no Canadá durante janeiro de 2026 ainda atrasaram o início de novos projetos. Do lado da oferta, o estoque regional permaneceu excessivo. Enquanto as restrições na Colúmbia Britânica continuaram, as severas tempestades de inverno no sul dos EUA interromperam a atividade nos canteiros de obras mais do que a produção das fábricas, criando um congestionamento nos distribuidores e forçando descontos agressivos dos revendedores para liberar espaço nos pátios. Além disso, enquanto as tarifas de 45% sobre madeira de coníferas da administração Trump eram destinadas a impulsionar os preços, elas, na verdade, sufocaram a demanda ao adicionar quase $17.500 aos custos médios das casas. Isso erodiu a confiança dos construtores necessária para eliminar o estoque atual.

Os futuros de madeira caíram para cerca de $580 por mil pés quadrados, seu nível mais baixo em cinco semanas, à medida que a demanda por construção residencial enfraquecida se encontrou com estoques sazonais elevados e descontos agressivos dos revendedores. Os inícios de habitação nos EUA para dezembro foram de 1,404 milhão SAAR, enquanto a atividade do ano completo de 2025 foi essencialmente estável em relação a 2024. Ao mesmo tempo, os inícios de habitação unifamiliar caíram cerca de 7% em relação ao ano anterior e as unidades unifamiliares em construção diminuíram 8,4%, reduzindo o consumo de madeira para estrutura no curto prazo. No Canadá, as vendas de casas em janeiro caíram 5,8%, reforçando as condições de demanda mais fracas na América do Norte. Do lado da oferta, as tempestades de inverno desaceleraram a atividade nos canteiros de obras mais do que a produção das fábricas, deixando distribuidores e vendedores secundários com estoques elevados que foram liquidadas a preços com desconto, em alguns casos abaixo do custo de reposição. A combinação de desaceleração nos desinvestimentos de construção e oferta persistente ampliou os níveis de base, acelerando a desestocagem em centros-chave.