Cobre Sob Pressão por Preocupações com a Oferta

O cobre manteve-se próximo a US$ 5,90 por libra na segunda-feira, após uma semana de extrema volatilidade, enquanto os investidores equilibravam a persistente restrição de oferta com sinais de enfraquecimento da demanda no principal consumidor, a China. A demanda industrial na China desacelerou à medida que os fabricantes interromperam as operações antes das prolongadas férias do Ano Novo Lunar. No entanto, a robusta demanda global impulsionada pela transição energética e pela expansão de centros de dados continuou a apoiar o mercado. Do lado da oferta, as principais minas enfrentaram desafios contínuos devido a cortes de energia, levando a orientações de produção conservadoras. A Associação da Indústria de Metais Não Ferrosos da China projetou que a produção de cobre refinado aumentará cerca de 5% em 2026, aproximadamente metade do crescimento registrado em 2025. Enquanto isso, o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, atribuiu as oscilações acentuadas do mercado de metais na semana passada a comerciantes chineses, descrevendo o recente rali como uma explosão especulativa.

O cobre caiu para cerca de US$ 5,77 por libra na sexta-feira, atingindo seu nível mais baixo em quase seis semanas e a caminho de sua pior semana desde o final de novembro, pressionado pela desaceleração da demanda dos compradores chineses e pelo aumento dos estoques. Relatórios mostraram que o principal consumidor, a China, reduziu as compras por parte de fabricantes e indústrias, à medida que as empresas gradualmente se retraíram antes dos feriados chineses. Os estoques nos armazéns da LME em toda a Ásia também estão aumentando, sinalizando ainda mais uma demanda mais fraca. Analistas afirmam que a tendência pode se acelerar à medida que os comerciantes desviam remessas da África para a China para aproveitar as lacunas temporárias de preços entre Xangai e Londres. O sentimento do mercado foi ainda mais pressionado após a Associação da Indústria de Metais Não Ferrosos da China projetar que a produção de cobre refinado aumentará cerca de 5% em 2026, metade do crescimento registrado em 2025.

O cobre manteve-se abaixo de US$ 5,85 por libra na quinta-feira, após perder quase 4% na sessão anterior, pressionado pelo aumento das ofertas no principal consumidor, a China. Um grupo da indústria previu que a produção de cobre refinado do país deve aumentar cerca de 5% este ano, após um aumento de 10% no ano passado. O aumento dos estoques em grandes centros de comércio, particularmente nos armazéns da LME na Ásia, também pressionou os preços, sinalizando que as ofertas inicialmente destinadas aos EUA podem ter sido redirecionadas para outros lugares. Do lado da demanda, as compras de fabricantes e indústrias chinesas desaceleraram por segundo dia consecutivo na quarta-feira, à medida que as empresas se preparam para as férias do Ano Novo Lunar. A compra em baixa no início desta semana também diminuiu, à medida que os metais preciosos, especialmente ouro e prata, enfrentaram uma nova pressão de venda.