Cobre Estabiliza Após Semana Volátil

Os futuros do cobre caíram para abaixo de $5,6 por libra, recuando de uma alta de duas semanas em meio a preocupações renovadas sobre o crescimento econômico, após o presidente dos EUA, Donald Trump, não ter fornecido um cronograma claro para o fim do conflito no Irã. Trump afirmou que os objetivos principais de Washington no conflito estavam se aproximando da conclusão, mas não deu um cronograma claro para o término da guerra, ao mesmo tempo em que alertou que os EUA poderiam ainda atacar o Irã “extremamente forte” nas próximas duas a três semanas. Ele acrescentou que os EUA não precisavam do Estreito de Ormuz, sugerindo que ele se reabriria naturalmente assim que as tensões diminuíssem, embora as preocupações sobre a via navegável mantivessem os mercados de energia voláteis. O cobre, que recentemente se moveu inversamente ao petróleo, ficou sob pressão à medida que os custos de energia mais altos e os riscos de interrupção de suprimentos ofuscaram as perspectivas de demanda. O metal também está em queda de cerca de 10% no acumulado do ano, pressionado por um suprimento abundante e estoques crescentes, com os estoques da LME próximos das máximas em seis anos e as reservas da SHFE perto de níveis recordes.

Os futuros de cobre nos EUA subiram para mais de $5,6 por libra, estendendo a recuperação a partir da mínima de três meses de $5,34 no final de março, à medida que a retórica de desescalada das autoridades dos EUA e do Irã em relação à sua guerra melhorou as perspectivas para a manufatura global. Tanto os presidentes dos EUA quanto do Irã pediram o fim da guerra, caso suas respectivas condições fossem atendidas, aumentando as esperanças de que uma eventual resolução do conflito reiniciasse as exportações de energia do Golfo Pérsico e prevenisse uma crise de estagflação global. Além de melhorar as perspectivas para a atividade fabril, a queda do dólar devido à menor demanda por segurança apoiou as commodities precificadas em dólar. No entanto, o cobre permaneceu 10% mais baixo desde o início do ano, já que a oferta abundante ofuscou as apostas especulativas de que a produção mineradora não acompanharia a construção de datacenters e redes. Os estoques nos armazéns da LME estavam próximos de seus níveis mais altos em seis anos, e aqueles na SHFE estavam perto de seus níveis mais altos registrados.

O cobre caiu cerca de US$ 5,6 por libra na quarta-feira, devolvendo ganhos anteriores à medida que o alívio inicial com a diminuição das tensões geopolíticas no Oriente Médio se dissipou. Embora o presidente dos EUA, Donald Trump, tenha sugerido que os ataques militares ao Irã poderiam ser encerrados em duas a três semanas, a incerteza em torno do conflito continuou a pesar sobre o sentimento. Preocupações mais amplas sobre a demanda também persistiram, mesmo com as esperanças de uma redução nas pressões inflacionárias impulsionadas pelo petróleo, que apoiaram brevemente as perspectivas para os metais industriais. Um dólar americano mais fraco ofereceu um amortecimento limitado, mas não foi suficiente para compensar a cautela geral no mercado. Na China, os sinais de demanda permaneceram desiguais, com os movimentos de inventário na Bolsa de Futuros de Xangai oferecendo apenas uma modesta tranquilidade sobre as tendências de consumo. O PMI de Manufatura da RatingDog da China para março também caiu para 50,8, abaixo das expectativas de 51,6 e abaixo dos 52,1 em fevereiro.