Peso Mexicano Testa Máximas de Junho de 2024

O peso mexicano se valorizou para 17,20 por dólar americano, testando seu nível mais forte desde meados de 2024, enquanto os mercados digeriam os dados de inflação de janeiro juntamente com a recente decisão do Banxico de pausar as taxas, enquanto o dólar americano se enfraquecia. A escolha do Banxico de manter a taxa de política em 7% em 5 de fevereiro e de enfatizar os riscos contínuos de inflação em vez de sinalizar cortes rápidos reduziu as expectativas de afrouxamento agressivo no curto prazo e ajudou a preservar a vantagem real de rendimento do peso, amenizando a erosão anterior do carry. A inflação geral subiu para 3,79% em janeiro, ligeiramente abaixo das previsões, com pressões de preços mensais contidas, diminuindo o risco percebido de baixa para os ativos mexicanos, permitindo que o banco central permanecesse cauteloso. Externamente, o Índice do Dólar Americano caiu de máximas recentes, enquanto dados de emprego mais fracos nos EUA elevaram as expectativas de afrouxamento do Fed.

O peso mexicano recuou para além de 17,40 por dólar americano, devolvendo parte de seus ganhos recentes, à medida que os mercados digeriram a decisão do Banco do México de manter a taxa de política em 7,00% e sinalizar maior cautela em relação a futuros cortes. O suporte anterior da demanda por carry enfraqueceu à medida que o Banxico reconheceu riscos de inflação mais firmes, revisou sua trajetória de inflação para cima até 2026 e enfatizou a gradualidade, reforçando as expectativas de que o suporte ao rendimento real se estreitará apenas lentamente, em vez de permanecer firmemente ancorado. Embora a pausa do banco central tenha limitado a desvalorização ao desencorajar apostas em cortes de taxa no curto prazo, o peso permaneceu vulnerável à pressão externa, já que um dólar americano mais forte e rendimentos elevados nos EUA continuaram a aumentar o custo de oportunidade da exposição ao peso. No âmbito doméstico, evidências de que o crescimento permanece modesto, apesar de uma recuperação no quarto trimestre e incertezas comerciais persistentes, limitaram a alta, incentivando a realização de lucros após a forte apreciação de janeiro.

O peso mexicano se recuperou em direção ao nível de 17,40 por dólar americano após três sessões consecutivas de quedas, refletindo em grande parte uma correção de curto prazo após a forte venda da semana passada, impulsionada por um amplo ressurgimento do dólar americano. A queda anterior foi desencadeada pela renovada força do USD após a nomeação de Kevin Warsh como o próximo presidente do Federal Reserve e dados econômicos dos EUA mais fortes elevaram os rendimentos dos EUA e aumentaram o custo de oportunidade de manter posições em pesos, levando a um desmonte de operações de carry trade superlotadas. No âmbito doméstico, a correção foi reforçada por evidências de que o impulso de crescimento do México permanece modesto, apesar de uma recuperação no quarto trimestre, consolidando as expectativas de que o Banco de México manterá um caminho de afrouxamento cauteloso após cortar a taxa de política para 7% em dezembro, reduzindo gradualmente o diferencial de rendimento real que sustentou o “superpeso”. A forte realização de lucros após a acentuada valorização de janeiro amplificou ainda mais o movimento.