Rendimento do Bund atinge máxima de 2011 com alta do petróleo antes do BCE

O rendimento dos Bunds de 10 anos da Alemanha permaneceu acima de 3%, próximo a picos de vários anos, enquanto os investidores avaliavam a recente postura política do BCE e um novo aumento nos preços do petróleo ligado às tensões no Oriente Médio. O BCE manteve as taxas inalteradas, mas deixou a porta aberta para ajustes futuros, destacando os crescentes riscos de inflação e preocupações com o crescimento. A presidente Christine Lagarde confirmou a decisão unânime de manter as taxas, embora um aumento tenha sido considerado. Os oficiais do BCE Joachim Nagel e Madis Müller sinalizaram ambos um potencial aperto já em junho, alertando sobre uma perspectiva de inflação em deterioração e o risco de pressões de preços enraizadas. Os mercados agora esperam três aumentos de taxa em 2026, com o primeiro totalmente precificado até julho. Os preços do petróleo aumentaram a pressão, com o petróleo Brent subindo ainda mais após o presidente dos EUA, Donald Trump, manter o bloqueio naval dos portos iranianos.

O rendimento do Bund de 10 anos da Alemanha caiu para 3,05% no final de abril, após o Banco Central Europeu manter as taxas de juros inalteradas, conforme esperado, e os preços do petróleo recuarem de recentes máximas de quatro anos. O BCE deixou todas as opções em aberto para sua reunião de junho e além, observando que, embora os dados recentes estivessem alinhados com sua perspectiva de inflação, os riscos de alta para a inflação e os riscos de baixa para o crescimento se intensificaram. Na coletiva de imprensa, a presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que a decisão foi unânime, embora um aumento tenha sido debatido, e os formuladores de políticas concordaram que estão "se afastando" do cenário base. Os mercados monetários estão precificando cerca de 75 pontos base de aumentos até o final do ano. No que diz respeito aos dados, a inflação da zona do euro subiu para 3% em abril, o maior nível desde setembro de 2023 e bem acima da meta de 2% do BCE. Enquanto isso, a economia do bloco desacelerou inesperadamente no primeiro trimestre, crescendo apenas 0,1%, à medida que o conflito no Oriente Médio interrompeu os suprimentos de energia. No entanto, a economia da Alemanha expandiu-se a uma taxa mais rápida do que o esperado, de 0,3%.

O rendimento do Bund de 10 anos da Alemanha subiu para 3,1%, seu nível mais alto desde 2011, à medida que os preços do petróleo dispararam devido ao bloqueio contínuo dos EUA ao Irã no Estreito de Ormuz, intensificando as preocupações com a inflação antes da reunião do Banco Central Europeu mais tarde hoje. O petróleo Brent atingiu novas máximas de quatro anos após relatos de que os EUA estão considerando mais ações militares no Irã. Embora se espere que o BCE mantenha as taxas inalteradas na quinta-feira, os mercados estão precificando três aumentos de um quarto de ponto em 2026, impulsionados pelas pressões inflacionárias do choque do petróleo ligado ao conflito no Irã. Dados recentes das maiores economias da Europa mostraram a inflação acelerando em abril, alimentada pelo aumento vertiginoso dos preços da energia. Isso segue a decisão do Federal Reserve de manter as taxas, embora sua reunião tenha revelado divisões crescentes, com quatro oficiais discordando pela primeira vez desde outubro de 1992, três dos quais se opuseram à orientação do Fed sugerindo cortes futuros nas taxas.