Atividade do Setor Privado Alemão Recupera em Julho

O PMI composto preliminar da Alemanha caiu para 51 em agosto de 2026, em comparação com 51,3 em julho, abaixo das expectativas de 51,3 e marcando o menor nível em dois meses. O crescimento foi impulsionado por uma forte recuperação na manufatura, onde a produção expandiu no seu ritmo mais rápido em mais de quatro anos e meio, com o índice alcançando 56,7. Novos pedidos e vendas de exportação também aumentaram acentuadamente, apoiados pela formação de estoques, aumento dos gastos com defesa e investimentos em centros de dados. Em contraste, o setor de serviços permaneceu fraco, registrando sua quinta queda mensal consecutiva, embora a contração tenha sido relativamente modesta. O mercado de trabalho mostrou sinais tímidos de estabilização, com o emprego em grande parte inalterado após mais de dois anos de quedas, já que a perda de empregos na indústria foi compensada por um aumento modesto na contratação no setor de serviços. A confiança empresarial também se fortaleceu, alcançando seu nível mais alto desde antes do início do conflito no Oriente Médio. Enquanto isso, as pressões sobre os custos de insumos diminuíram ligeiramente e a inflação dos preços de venda desacelerou para o menor nível em cinco meses.

O PMI Composto da Alemanha da S&P Global foi revisado para cima para 51,3 em julho de 2026, a partir de um preliminar de 51,2, apontando para o primeiro crescimento na atividade do setor privado em quatro meses. Tanto o PMI de manufatura (52,2 vs 50,3) quanto o de serviços (49,8 vs 48,6) aumentaram. A melhoria foi principalmente devido a um aumento acentuado na produção manufatureira. Novos negócios também mostraram uma expansão renovada, refletindo crescimento tanto em serviços quanto em manufatura, apoiado por vendas de exportação mais altas. O emprego caiu na taxa mais lenta em 2026 até agora, em meio a uma redução generalizada nas perdas de empregos, enquanto a confiança melhorou para o nível mais alto em cinco meses. Apesar de um aumento na inflação de custos, as tarifas para bens e serviços subiram a uma taxa ligeiramente mais lenta.

O PMI Composto Flash da S&P Global para a Alemanha subiu para 51,2 em julho de 2026, em comparação com 49,5 em junho, superando as previsões de 49,8. É a leitura mais alta em quatro meses, com a atividade do setor privado voltando a crescer após três meses consecutivos de contração, impulsionada por uma recuperação acentuada na produção manufatureira e uma quase estagnação nos serviços. Também houve um novo aumento nos novos pedidos de exportação e as empresas estavam ligeiramente mais otimistas em relação às perspectivas de atividade para o ano seguinte, o que se refletiu em uma desaceleração no ritmo das perdas de empregos. Quanto aos preços, houve um aumento ligeiramente mais rápido nos custos de insumos, devido a pressões crescentes enfrentadas pelas empresas de serviços. Os preços médios cobrados por bens e serviços, por sua vez, subiram na taxa mais lenta em quatro meses. Apesar da melhoria em julho, o caminho para uma recuperação sustentável ainda parece muito incerto, dada a escalada das hostilidades no Oriente Médio, que exerceram uma pressão ascendente renovada sobre os preços globais de energia.