Crescimento do Setor Privado Alemão Desacelera em Março

O PMI Composto S&P Global da Alemanha caiu para 51,9 em março de 2026, abaixo de 53,2 em fevereiro, marcando a expansão mais fraca do setor privado este ano. O conflito em curso no Oriente Médio diminuiu o crescimento no setor de serviços, enquanto a produção manufatureira disparou para um máximo de 49 meses, impulsionada por interrupções na cadeia de suprimentos que, paradoxalmente, aumentaram a atividade fabril. O novo negócio permaneceu amplamente estável, já que a demanda por serviços em declínio foi compensada por um aumento nos pedidos de fábricas. No entanto, o emprego caiu em todos os setores, e a confiança empresarial para o ano seguinte enfraqueceu. A inflação de custos aumentou, particularmente na manufatura, embora os preços médios de produção tenham subido a uma taxa apenas ligeiramente mais rápida.

O PMI Composto Flash da S&P Global para a Alemanha caiu para 51,9 em março de 2026, em comparação com 53,2 em fevereiro, em relação às previsões de 52. A leitura indicou uma desaceleração no crescimento do setor privado da Alemanha para seu nível mais baixo em três meses. O resultado deveu-se inteiramente a uma perda de impulso no setor de serviços, onde o crescimento da atividade empresarial desacelerou (51,2 vs 53,5). Em contrapartida, a taxa de expansão na produção manufatureira acelerou para o nível mais alto em mais de 4 anos (53,7 vs 52,5), impulsionada por um aumento mais forte nas novas encomendas. Houve relatos de que a guerra no Oriente Médio levou a um aumento na demanda, à medida que alguns clientes buscavam evitar interrupções no fornecimento e aumentar estoques. Ao mesmo tempo, houve um aumento nas pressões de custo relacionadas à guerra, com a inflação dos preços dos insumos subindo para o maior nível em mais de três anos, principalmente devido a energia, combustíveis, transporte, salários e uma variedade de matérias-primas. Além disso, houve uma nova queda generalizada no emprego e as expectativas empresariais caíram de forma notável.

O PMI Composto HCOB da Alemanha foi revisado ligeiramente para cima, para 53,2 em fevereiro de 2026, a partir de um preliminar de 53,1, e acima de 52,1 em janeiro. É a leitura mais alta em quatro meses, em meio a aumentos mais rápidos na atividade tanto nos setores de manufatura quanto de serviços. Houve uma demanda mais forte por bens e serviços, incluindo do exterior, à medida que as vendas de exportação aumentaram simultaneamente em ambos os setores monitorados pela primeira vez desde fevereiro de 2022. Por outro lado, fevereiro viu outra diminuição generalizada no emprego, embora a taxa geral de declínio tenha diminuído devido a uma desaceleração nas demissões nas fábricas. Os atrasos, por sua vez, aumentaram, embora marginalmente, pela primeira vez em quatro meses. Em relação aos preços, uma taxa de aumento mais rápida nos custos de insumos contrastou com uma desaceleração na inflação dos preços de saída, embora esta última permanecesse acima da média de longo prazo. As expectativas empresariais permaneceram pouco alteradas, mantendo-se próximas ao pico de 20 meses de janeiro.