Os Futuros do Açúcar Permanecem Acima de 18 Centavos

Os futuros de açúcar dos EUA negociados acima de 18 centavos por libra, mantendo-se próximos ao seu nível mais alto desde abril de 2025, em meio a preocupações persistentes sobre a perspectiva de oferta. Interrupções climáticas na Ásia e na Europa estão apertando a perspectiva global, com estimativas recentes apontando para um possível déficit em 2026/27. A produção de açúcar da Tailândia deve cair em pelo menos 17%, enquanto a precipitação abaixo do normal da monção na Índia está aumentando as preocupações sobre a produção. O Observatório do Mercado de Açúcar da União Europeia também relatou recentemente que a produção do bloco no ano agrícola de 2026/27 deve cair 19%. O El Niño representa um risco adicional para a produção global de açúcar, com um evento forte potencialmente trazendo condições mais secas para os principais produtores. No principal produtor, o Brasil, a perspectiva depende do clima na região Centro-Sul e de como a cana-de-açúcar é alocada entre açúcar e etanol. De acordo com uma análise recente do Itaú BBA dos dados da Secex, os embarques de açúcar do Brasil caíram 33% ano a ano em agosto, enquanto as exportações de etanol dispararam 37%.

Os futuros de açúcar dos EUA estão sob pressão, negociando perto de mínimas de um mês de 18,4 centavos por libra, principalmente pressionados por preços mais baixos do petróleo. Preços mais suaves do petróleo bruto reduzem a competitividade do etanol, incentivando as usinas a alocar uma menor parte da cana-de-açúcar para a produção de biocombustíveis. Enquanto isso, a perspectiva global de oferta de açúcar permanece apertada, com estimativas recentes apontando para um potencial déficit em 2026/27, à medida que a produção deve declinar entre os principais fornecedores. O El Niño representa um risco adicional para a produção global de açúcar, com um evento forte potencialmente trazendo condições mais secas para grandes produtores como Brasil, Índia e Tailândia. No Brasil, o maior produtor e exportador do mundo, as condições das colheitas e a divisão da cana-de-açúcar entre açúcar e etanol continuam sendo fatores importantes que influenciam os preços. Os preços do etanol nas usinas do estado de São Paulo subiram mais de 2% na semana passada, à medida que chuvas intensas atrasaram a moagem e aumentaram as preocupações sobre o volume de cana que pode ser processado durante a safra de 2026/27.

Os futuros de açúcar dos EUA foram negociados em torno de 18,5 centavos por libra, perto de seu nível mais alto desde abril de 2025, em meio a crescentes preocupações com a oferta e preços firmes do petróleo, que podem incentivar o uso de mais cana para etanol. O mercado continua apoiado por expectativas de menor produção em produtores-chave, particularmente na Índia e na Tailândia, enquanto as condições das culturas no Brasil e na Europa continuam sendo monitoradas. Os preços dispararam quase 30% este ano, à medida que a perspectiva muda de um superávit para um déficit na safra de 2026-27, com a Organização Internacional do Açúcar (ISO) prevendo uma escassez global de aproximadamente 260.000 toneladas. Um El Niño em fortalecimento e chuvas de monção abaixo do normal na Índia estão levantando preocupações sobre o suprimento de açúcar em toda a Ásia. Em outros lugares, chuvas intensas no Centro-Sul do Brasil estão interrompendo a colheita e a moagem da cana-de-açúcar. Enquanto isso, os planos de importação da Índia permanecem em foco, à medida que o país busca aumentar os suprimentos domésticos para conter os preços recordes, potencialmente adicionando pressão à demanda global.