O Açúcar Permanece Contido com Perspectiva Global de Oferta Pesando

Os preços do açúcar têm flutuado abaixo de 15 centavos por libra, permanecendo mais de 10% abaixo do ano passado, à medida que as expectativas de suprimentos globais abundantes continuam a superar os riscos de produção emergentes. O principal fator de baixa é a Índia, onde as chuvas monçônicas melhoradas aumentaram as perspectivas para uma colheita de açúcar maior, enquanto as medidas do governo para limitar os estoques visam garantir a disponibilidade doméstica adequada. A queda nos preços do petróleo bruto também pressionou o açúcar, já que os preços mais fracos do etanol incentivam as usinas, particularmente no Brasil, a desviar mais cana-de-açúcar para a produção de açúcar em vez de etanol, aumentando a oferta. No entanto, a pressão de baixa foi parcialmente compensada por previsões de um déficit global de açúcar em 2026/27, refletindo uma produção menor no Brasil e na Tailândia e o potencial impacto de um El Niño fortalecido em regiões produtoras chave. Enquanto isso, o USDA revisou para baixo os estoques de açúcar dos EUA após correções de dados e projeta suprimentos domésticos mais apertados.

Os futuros de açúcar nos EUA foram negociados em torno de 14,7 centavos de dólar, um mínimo em quase três semanas, à medida que o clima favorável nos principais produtores melhorou as perspectivas de oferta. Os comerciantes disseram que o clima mais seco no principal produtor, o Brasil, permitiu que a colheita acelerasse nas últimas semanas, após chuvas intensas em junho que interromperam os trabalhos de campo, enquanto as chuvas de monção no segundo maior produtor, a Índia, também melhoraram, embora ainda permaneçam abaixo da média. Mesmo assim, os altos preços do petróleo limitaram perdas mais significativas ao aumentar a competitividade do etanol em comparação com o açúcar. Ao mesmo tempo, o governo brasileiro aprovou um aumento na mistura obrigatória de etanol anidro na gasolina. A medida reforçou as expectativas de maior demanda pelo biocombustível e uma maior alocação de cana-de-açúcar para a produção de etanol, reduzindo a disponibilidade de açúcar nos mercados internacionais. As negociações também monitoraram o El Niño após a agência meteorológica da ONU aumentar a probabilidade de um evento forte, o que poderia prejudicar as colheitas nos próximos meses.

Os futuros de açúcar nos EUA caíram abaixo de 15 centavos de dólar, atingindo mínimas de uma semana, pressionados pela queda nos preços do petróleo, que reduzem os incentivos para desviar a cana-de-açúcar para a produção de etanol e podem aumentar a produção de açúcar. Os investidores também monitoraram a recuperação do monção da Índia, que aliviou algumas preocupações sobre os suprimentos globais, embora fatores estruturais mais amplos continuem a apoiar o mercado. O déficit de precipitação diminuiu para 15% abaixo da média histórica até 8 de julho, uma melhoria significativa em relação à falta de 42% registrada no final de junho. No entanto, o Ministério das Ciências da Terra da Índia continua a alertar que a monção deste ano ainda pode ser a mais fraca em 11 anos. A precipitação entre junho e setembro é crítica para o desenvolvimento da cana-de-açúcar. Enquanto isso, o risco de El Niño permaneceu uma preocupação. O fenômeno climático geralmente causa seca e calor em grandes países produtores de açúcar, como Índia e Tailândia, enquanto também pode favorecer chuvas excessivas durante a colheita no Brasil.