Futuros de Níquel Flutuam Perto de Máximas de Vários Meses

Os futuros de níquel negociados acima de $18.750, pairando perto de uma alta de mais de três meses de $18.775, com o mercado se consolidando após um forte rali. A tendência de alta é sustentada por expectativas de um equilíbrio global mais apertado, após o Grupo Internacional de Estudo do Níquel projetar uma mudança para um pequeno déficit de mercado em 2026, revertendo o superávit deste ano. A perspectiva reflete um crescimento mais forte da demanda em relação à oferta, apoiando um tom de preço mais firme no médio prazo. Do lado da oferta, a Indonésia continua a moldar a dinâmica de custos após revisar sua estrutura de preços de referência para minério de níquel, elevando os pisos de custo upstream ao ampliar os fatores de insumo e aumentar as suposições de preços base. Isso reforçou custos de produção mais altos e uma curva de custo global mais firme. Ao mesmo tempo, as pressões no setor HPAL da Indonésia persistem, com custos de insumo elevados limitando a flexibilidade de processamento para intermediários de níquel usados em materiais de bateria, mantendo a oferta apertada no curto prazo.

Os futuros do níquel subiram para cerca de $18.500 por tonelada, marcando uma alta de quase três meses, à medida que as pressões de custo e as restrições de oferta apertaram as condições do mercado. Jacarta enviou uma série de sinais de aperto, mais recentemente revisando a fórmula de precificação de referência do minério de níquel da Indonésia. O novo framework agora inclui metais adicionais, como ferro, cobalto e cromo, além de aumentar o fator corretivo usado para definir os preços mínimos do minério. Isso eleva o piso de custo para a produção upstream, refletindo em custos de insumos mais altos para fundições e fortalecendo a curva de custo global do níquel. Ao mesmo tempo, a pressão do lado da oferta no setor HPAL da Indonésia acrescentou pressão ascendente. Os preços do enxofre dispararam acima de $800 por tonelada, levando alguns processadores a reduzir a produção de intermediários de níquel usados em materiais para baterias, restringindo a disponibilidade no curto prazo. No geral, a demanda constante por baterias e o consumo industrial resiliente ajudaram a absorver as preocupações com a oferta, mantendo o níquel sustentado em níveis elevados.

Os futuros de níquel foram negociados em torno de US$ 17.200 por tonelada, subindo em relação aos níveis recentes, à medida que o corte de cotas da Indonésia apoiou a confiança dos investidores. O país sinalizou uma disciplina contínua de produção para sua cota de 2026, com aprovações da RKAB indicando uma produção na faixa de aproximadamente 190 a 200 milhões de toneladas, reforçando o sentimento do mercado, apesar do excesso de oferta em andamento. Os preços se estabilizaram na faixa de US$ 17.000 a US$ 17.400, à medida que os mercados se ajustam às cotas mais restritas. No entanto, os ganhos permanecem limitados, uma vez que os estoques globais ainda estão elevados e o mercado geral está projetado para apresentar um superávit em 2026. A demanda permaneceu contida, com a produção de aço inoxidável abundante e a atividade manufatureira geral fraca, enquanto as tendências de adoção no setor de baterias ainda não impulsionaram um aumento acentuado na demanda neste mês. Além disso, o apoio político surgiu em abril, com a Austrália Ocidental oferecendo empréstimos sem juros para ajudar os mineradores de níquel a retomar as operações e aumentar a produção.