Futuros de Níquel Caem Ainda Mais

Os futuros do níquel caíram para cerca de $17.200 por tonelada em março, estendendo as perdas e seguindo um amplo recuo em outros metais industriais, à medida que as crescentes tensões no Oriente Médio alimentam o sentimento avesso ao risco nos mercados de manufatura. A alta do petróleo Brent e um dólar mais forte aumentaram a pressão sobre as commodities industriais, levando os investidores a reduzir a exposição a metais cíclicos. Do lado da oferta, os refinadores indonésios, que dependem do enxofre do Oriente Médio, cerca de 75% de suas necessidades, podem enfrentar custos crescentes e possíveis cortes na produção se as interrupções no transporte persistirem, o que pode restringir a disponibilidade de insumos e pressionar as operações. Enquanto isso, do lado da demanda, as siderúrgicas chinesas aumentaram os preços de licitação do NPI de alta qualidade, sinalizando uma demanda firme que pode ajudar a limitar novas quedas. Além disso, a cota de minério da Indonésia para 2026 de 260 a 270 milhões de toneladas métricas úmidas restringe a plena utilização da capacidade de 2,7 milhões de toneladas do RKEF e HPAL do país, com a utilização do processamento prevista para cair para 70-75% este ano.

Os futuros do níquel caíram para cerca de $17.200 por tonelada no início de março, acompanhando a retração de outros metais industriais, à medida que as tensões geopolíticas elevadas no Oriente Médio desencadearam fluxos avessos ao risco em todo o setor manufatureiro. A ameaça do Irã de fechar o Estreito de Ormuz elevou os preços do petróleo de forma acentuada, fortalecendo o dólar e levando os investidores a reduzir a exposição a commodities cíclicas. Os participantes do mercado permanecem cautelosos, reagindo ao aumento da aversão ao risco. Enquanto isso, do lado da oferta, o limite da cota de minério da Indonésia para 2026 em 270 milhões de toneladas métricas úmidas e a aplicação contra a mineração ilegal continuam a limitar a escassez. O aumento de novos projetos, incluindo as vendas iniciais de minério da PT Vale em Pomalaa, sinaliza uma disponibilidade constante de matéria-prima. Ofertas firmes de minério das Filipinas apoiam os custos upstream, mas a expansão mais ampla na produção de níquel refinado restringiu a alta.

Os futuros de níquel estavam a $17.800 por tonelada no final de fevereiro, não muito longe do seu maior valor em um mês e sustentando a alta do metal que começou em dezembro do ano passado, em meio a riscos de oferta mais restrita. O governo indonésio anunciou que as cotas para a produção de minério de níquel seriam reduzidas em mais de 100 milhões de toneladas em relação ao ano anterior, limitando-se a 270 milhões em 2026. Isso seguiu declarações de grandes mineradoras na área da Baía de Weda de que a produção enfrentará cortes agressivos, consolidando a ação de Jacarta e eliminando as chances de que gigantes da mineração ainda negociassem cotas mais altas devido à ambiguidade histórica sobre os limites de toneladas úmidas. Anteriormente, as autoridades indonésias também sinalizaram que iriam reprimir atividades de mineração ilegais, amplificando o impacto da oferta reduzida. Em outros lugares, os preços continuaram a ser sustentados por fundos de commodities, uma vez que a utilidade do níquel em data centers e tecnologias de eletrificação o tornaram um proxy para apostas em IA que ganharam terreno especulativo.