Milho recua enquanto operadores aguardam previsão de safra do USDA

Os contratos futuros de milho recuaram em direção a US$ 5 por bushel, pressionados pelo fortalecimento do dólar americano e pela cautela antes da divulgação, na sexta-feira, do relatório mensal WASDE do USDA. Os preços dispararam para a máxima de uma semana na terça-feira, após dados semanais do USDA mostrarem que o avanço da colheita e as condições das lavouras ficaram abaixo das expectativas do mercado. Até 4 de outubro, apenas 23% da safra dos EUA havia sido colhida, abaixo da média de cinco anos, de 27%, e dos 26% esperados pelos analistas; enquanto isso, a parcela da safra avaliada como boa a excelente caiu para 54%, ante 57% uma semana antes, com as fortes chuvas no Meio-Oeste atrasando os trabalhos no campo. Além disso, o clima quente e seco no início do verão e as fortes chuvas de setembro aumentaram a incerteza quanto à produtividade e ao potencial de colheita, incentivando uma postura de cautela antes da previsão de sexta-feira.

Os futuros do milho subiram para $5,1 por bushel, atingindo uma máxima em uma semana, à medida que preocupações sobre a colheita atrasada nos EUA e condições fracas das culturas sustentaram os preços. Apenas 23% da safra de milho dos EUA havia sido colhida até 4 de outubro, abaixo da média de 27% dos últimos cinco anos e 26% esperado pelos analistas, após fortes chuvas no Meio-Oeste atrasarem os trabalhos de campo. A proporção da safra classificada como boa a excelente também caiu para 54% de 57% uma semana antes. A demanda por exportação permanece relativamente firme, com os embarques de 2026/27 4,4% acima do ano passado, em um ritmo recorde para este ponto do ano comercial, apesar das inspeções semanais caírem para 1,368 milhão de toneladas. Em outros lugares, a primeira safra de milho do Brasil estava 38% plantada, ligeiramente atrás dos 40% do ano anterior. Riscos geopolíticos adicionaram suporte, já que as tensões Rússia-Ucrânia levantaram preocupações sobre interrupções no transporte de grãos do Mar Negro. Os traders agora aguardam o relatório do USDA de sexta-feira para estimativas atualizadas de produção e rendimento, com as previsões atuais em 178,5 bushels por acre e 15,8 bilhões de bushels de produção.

Os futuros do milho caíram abaixo de US$ 5,0 por bushel, atingindo seu nível mais baixo em seis semanas, à medida que os estoques dos EUA maiores do que o esperado e a fraca demanda por exportações continuaram a pressionar os preços. O USDA relatou estoques de milho dos EUA em 2,095 bilhões de bushels em 1º de setembro, um aumento de 35% em relação ao ano anterior e acima dos 1,924 bilhão de bushels esperados pelos mercados. Os dados reforçaram as preocupações sobre a abundância de suprimentos à medida que a colheita de 2026 avança, com condições climáticas mais secas previstas para permitir que os trabalhos de campo se acelerem em grande parte do Meio-Oeste. A demanda por exportações também permaneceu fraca, com os compromissos totais de milho dos EUA para o ano comercial de 2026/27 em 18,774 milhões de toneladas, 31% abaixo do mesmo período do ano passado e 8% abaixo da média de cinco anos. A queda nos preços também refletiu uma fraqueza mais ampla nos mercados de grãos, já que a China excluiu a soja das reduções tarifárias propostas sobre os produtos agrícolas dos EUA. Uma venda privada de 218.600 toneladas de milho dos EUA para o México forneceu algum suporte, incluindo 173.800 toneladas para 2026/27.