O Milho Mantém-se Perto da Máxima em 3 Anos

Os futuros de milho mantiveram-se acima de $5,10 por bushel, negociando perto de seu nível mais alto em mais de três anos, à medida que preocupações sobre interrupções nas exportações de grãos do Mar Negro adicionaram suporte antes da temporada de pico de exportação de milho da região. A janela de exportação de pico para o milho do Mar Negro começa em outubro, levantando preocupações sobre os suprimentos globais, à medida que ataques continuam a interromper embarques da Ucrânia e da Rússia. A Ucrânia representa cerca de 10-11% das exportações globais de milho, tornando interrupções prolongadas uma potencial fonte de oferta mais restrita. Enquanto isso, o último relatório semanal do USDA mostrou uma redução líquida de 829.600 toneladas métricas nas vendas de milho dos EUA para o ano comercial de 2025/26 na semana encerrada em 27 de agosto, embora as exportações acumuladas tenham alcançado 85,06 milhões de toneladas, acima de 83,49 milhões na semana anterior. Os traders também estão monitorando as perspectivas de safra dos EUA antes da colheita e aguardam as estimativas atualizadas de safra do USDA em 11 de setembro.

Os futuros do milho caíram abaixo de $5,2 por bushel, recuando de uma alta de três anos, à medida que os traders realizaram lucros após o recente rali. No entanto, as preocupações com os rendimentos nos EUA e a potencial demanda por exportações continuaram a sustentar os preços. O último relatório do USDA mostrou que a safra de milho se manteve em 57% boa a excelente até 30 de agosto, enquanto avaliações recentes de campo apontaram para rendimentos mistos e, em algumas áreas, inferiores ao esperado, levantando dúvidas sobre o tamanho da colheita deste ano. Enquanto isso, autoridades chinesas estão supostamente discutindo compras de produtos agrícolas dos EUA, incluindo milho, antes de uma potencial reunião entre Trump e Xi. As preocupações globais com a oferta também persistem, com a UE prevendo sua colheita de milho de 2026 em quase um nível de 20 anos, enquanto as interrupções nas remessas de grãos do Mar Negro continuam a ser um risco para as exportações. Antes do relatório semanal de vendas de exportação do USDA, os traders esperam vendas de milho da safra antiga dos EUA de até 200.000 toneladas métricas e vendas da nova safra de até 1,6 milhão de toneladas, mantendo a atenção na demanda externa.

Os futuros do milho negociados acima de $5,1 por bushel, perto de seu maior nível desde julho de 2023, à medida que crescem as preocupações sobre as perspectivas das colheitas nos EUA e o aperto das ofertas globais continuam a sustentar os preços. Estimativas recentes sugerem uma incerteza substancial em torno da colheita de 2026, com as condições climáticas e os resultados das colheitas futuras provavelmente determinando se a alta pode continuar. O USDA reduziu sua previsão de rendimento de milho dos EUA para 2026 em 2,3 bushels por acre, para 180,7, enquanto a Pro Farmer Crop Tour constatou que o calor extremo de julho e as chuvas excessivas danificaram as colheitas em partes do Cinturão do Milho. A pressão crescente de doenças após as fortes chuvas de agosto obscureceu ainda mais as perspectivas. O USDA também aumentou sua previsão de exportação de milho dos EUA em 75 milhões de bushels, para 3,3 bilhões, refletindo uma demanda global mais forte. Enquanto isso, o calor prolongado e a seca enfraqueceram a produção de milho na Europa, com as condições das colheitas francesas caindo para apenas 28% em boas a excelentes, enquanto as exportações ucranianas restritas estão aumentando a pressão sobre as ofertas globais.