O Cobre Mantém Ganhos à Medida que Riscos de Oferta Persistem

Os futuros do cobre foram negociados em torno de US$ 6,57 por libra na sexta-feira, mantendo os ganhos recentes, à medida que os desafios contínuos do lado da oferta continuaram a apoiar os preços. Analistas destacaram uma recente proibição de exportação do Congo, juntamente com a redução da produção de grandes produtores como Chile e Peru e interrupções ligadas ao El-Nino. A produção de cobre do Chile caiu 9,4% em relação ao ano anterior em julho devido a condições climáticas severas e manutenção de minas. A produção de cobre refinado da China também caiu 3%, para 1,1 milhão de toneladas em junho. Enquanto isso, a incerteza tarifária continua a incentivar embarques para os EUA, elevando os estoques da Comex a níveis recordes, enquanto a oferta se aperta em outros lugares. Do lado da demanda, as hostilidades renovadas entre os EUA e o Irã levantaram preocupações de que os preços elevados de energia poderiam impactar a atividade econômica global e a demanda por metais.

Os futuros do cobre foram negociados perto de US$ 6,5 por libra na quinta-feira, mantendo a maior parte da correção em relação ao recorde de US$ 6,7 em 25 de agosto, à medida que os ventos contrários macroeconômicos momentaneamente compensaram o impacto das escassezes de oferta. Os rendimentos dos títulos de longo prazo dispararam à medida que os preços da energia se recuperaram e os mercados prestaram atenção ao aumento dos déficits públicos, prejudicando as perspectivas para a manufatura ampla e levando os preços dos metais básicos a recuar. No entanto, a nova escalada da guerra no Oriente Médio prolongou a pressão sobre a oferta global de ácido sulfúrico, desencadeando escassezes do material chave para os refinadores de cobre. Isso foi amplificado por preocupações persistentes de que a administração presidencial dos EUA poderia impor tarifas sobre produtos de cobre não processados, o que provocou um aumento nas compras para antecipar entregas. Consequentemente, as curvas de backwardation se acentuaram tanto nas principais bolsas de cobre ocidentais.

O cobre caiu para cerca de US$ 6,4 por libra na quarta-feira, atingindo seu nível mais baixo em um mês, à medida que o aumento dos preços do petróleo e os rendimentos globais de títulos mantinham os riscos inflacionários e as preocupações com as taxas de juros em foco, pesando sobre as perspectivas de demanda. Os preços do petróleo avançaram por terceira sessão consecutiva em meio ao aumento das hostilidades entre os EUA e o Irã, complicando os esforços para reabrir o Estreito de Ormuz. Os rendimentos globais de títulos subiram devido às crescentes pressões inflacionárias e ao agravamento das condições fiscais, reforçando as expectativas de que os principais bancos centrais podem precisar aumentar as taxas de juros em breve. Custos de empréstimos mais altos podem eventualmente desacelerar o crescimento econômico global, diminuindo a demanda por metais industriais como o cobre. No entanto, a oferta global apertada de cobre ofereceu algum suporte, com o principal produtor, o Chile, relatando uma queda de 9,4% na produção em julho. Os comerciantes também continuaram redirecionando os embarques de cobre para os EUA antes de possíveis novas tarifas de importação, com a Casa Branca ainda não tendo tomado uma decisão sobre o assunto.