Os Ganhos do Cobre com a Restrição da Oferta

Os futuros do cobre subiram acima de $6,4 por libra na segunda-feira, alcançando seus níveis mais altos em mais de duas semanas, à medida que o aperto das ofertas globais e as robustas expectativas de demanda continuaram a apoiar o mercado. O Chile, o maior produtor de cobre do mundo, relatou sua menor produção em abril em 23 anos, reforçando as preocupações sobre a oferta global restrita. Enquanto isso, o recém-nomeado presidente da mineradora estatal Codelco indicou que a empresa dará maior ênfase à rentabilidade em vez de maximizar os volumes de produção. Do lado da demanda, o crescente otimismo em torno da expansão das tecnologias de inteligência artificial e a rápida construção de infraestrutura de centros de dados fortaleceram as perspectivas do metal. O aumento do consumo de cobre nas redes elétricas globais, impulsionado pela transição em curso para fontes de energia mais limpas, também fortaleceu a narrativa de demanda otimista.

Os futuros do cobre mantiveram-se estáveis perto de $6,4 por libra na sexta-feira e estavam a caminho de registrar um segundo avanço mensal consecutivo, sustentados por um otimismo renovado sobre a demanda ligada à expansão global da inteligência artificial e à rápida construção de infraestrutura de centros de dados. O aumento do consumo de cobre nas redes elétricas globais, em meio à mudança mais ampla em direção a uma energia mais limpa, também continuou a apoiar as perspectivas de demanda. Do lado da oferta, as restrições de produção no principal produtor, o Chile, levaram grandes refinadores a reduzir a capacidade e a produção. Ao mesmo tempo, o aumento das importações de cobre para os Estados Unidos, antes de possíveis medidas tarifárias, acrescentou preocupações sobre a restrição da disponibilidade global. No front geopolítico, relatos de que os Estados Unidos e o Irã chegaram a um acordo de paz preliminar ajudaram a aliviar as preocupações sobre interrupções no fornecimento, moldando ainda mais o sentimento do mercado.

Os futuros do cobre caíram para menos de $6,25 por libra na quinta-feira, a partir da máxima de uma semana de $6,4 no início da semana, em meio a um otimismo cauteloso sobre o comércio restaurado através do Golfo Pérsico. O Irã afirmou ter um rascunho não oficial de um acordo com os EUA que interromperia seu bloqueio naval a embarcações saindo do Estreito de Ormuz, embora as alegações tenham sido rejeitadas por Washington. Ainda assim, a perspectiva de fluxos reafirmados de enxofre e ácido sulfúrico das economias do GCC, um importante centro de suprimentos, melhorou as expectativas de que os produtores de cobre recuperarão o acesso a insumos no processo de produção. A oferta restrita para a commodity, que é utilizada por refinadores através de lixiviação em pilha e purificação do cobre para produzir ânodos, levou a China a suspender exportações. Consequentemente, a escassez no principal produtor de cobre, o Chile, forçou grandes refinadores a reduzir a capacidade e diminuir a oferta. Enquanto isso, a oferta da Codelco corria o risco de uma retração, já que a empresa está visando cerca de $2 bilhões em reduções de custos.