O Cobre Continua Volátil

O cobre subiu novamente acima de $5,8 por libra na sexta-feira, após perder 3% na sessão anterior, enquanto os investidores continuavam a lidar com a volatilidade elevada em metais e nos mercados financeiros mais amplos. A queda de quinta-feira não teve um catalisador claro, embora as perdas simultâneas em ações e criptomoedas apontem para liquidações forçadas, provavelmente amplificadas por negociações algorítmicas. A atenção agora se volta para o próximo relatório de inflação dos EUA, que pode moldar as expectativas para a política do Federal Reserve. O cobre também enfrenta pressão devido à expectativa de uma demanda mais fraca no curto prazo na China, o maior consumidor do mundo, à medida que a atividade econômica desacelera antes das férias do Ano Novo Lunar. No entanto, as interrupções contínuas na oferta e a robusta demanda global, impulsionada pela transição energética e pela contínua expansão de centros de dados alimentados por IA, continuam a sustentar os preços.

Os futuros do cobre mantiveram-se acima de US$ 5,95 por libra na quinta-feira, mantendo os ganhos recentes, apesar das expectativas de demanda mais fraca no curto prazo, à medida que a atividade econômica na China, o maior consumidor do mundo, desacelera antes das férias do Ano Novo Lunar. O suporte veio de interrupções contínuas na oferta e de uma demanda global robusta, impulsionada pela transição energética e pela contínua expansão de centros de dados impulsionados por IA. A Associação da Indústria de Metais Não Ferrosos da China projeta que a produção de cobre refinado aumente cerca de 5% em 2026, aproximadamente metade do crescimento observado em 2025. Enquanto isso, o Goldman Sachs estima que o mercado de cobre enfrentou um superávit de 600.000 toneladas no ano passado, embora os preços ainda tenham alcançado máximas históricas no início de 2026. No front macroeconômico, o cobre se beneficiou de um dólar mais fraco, mesmo com dados de emprego nos EUA mais fortes do que o esperado, reduzindo as chances de um corte de taxa no curto prazo pelo Federal Reserve.

Os futuros do cobre caíram para cerca de US$ 5,9 por libra na terça-feira, interrompendo uma recuperação de dois dias em meio a sinais de desaceleração da demanda na principal consumidora, a China, antes das férias do Ano Novo Lunar. A atividade industrial na China desacelerou à medida que os fabricantes interromperam operações, enquanto o impulso econômico geral enfraqueceu. Do lado da oferta, as principais minas continuaram a enfrentar desafios devido a cortes de energia, levando a orientações de produção conservadoras. A Associação da Indústria de Metais Não Ferrosos da China espera que a produção de cobre refinado aumente cerca de 5% em 2026, aproximadamente metade do crescimento observado em 2025. No entanto, os preços permanecem sustentados pela forte demanda global impulsionada pela transição energética e pela expansão contínua de centros de dados impulsionados por IA. Um dólar mais fraco, pressionado por preocupações sobre a queda da demanda externa por ativos denominados em dólar, também forneceu suporte adicional.