Futuros do Cacau em Alta

Os futuros do cacau negociados acima de $4.000 por tonelada, estendendo sua recente recuperação de mínimas de vários meses, enquanto o mercado ponderava os riscos climáticos persistentes em relação às perspectivas de oferta em melhoria. Os participantes do mercado permanecem focados nos possíveis impactos do fenômeno El Niño, pois isso poderia prejudicar as colheitas de cacau na Costa do Marfim e em Gana, que produzem mais de 60% do cacau mundial. Por outro lado, as perspectivas de recuperação da produção de cacau africano em 2025/26 estão limitando novos ganhos de preços. Os agricultores na Costa do Marfim relataram que as chuvas estavam principalmente abaixo da média na semana passada na maioria das regiões produtoras de cacau do país, mas foram suficientes para aumentar o tamanho e a qualidade da safra intermediária de março a agosto. Ao mesmo tempo, houve sinais de aumento dos estoques globais. Os dados mais recentes mostraram que os estoques de cacau da ICE aumentaram ainda mais, alcançando um quase recorde de dois anos de 2.846.957 sacas até 29 de maio.

Os futuros do cacau subiram para $4.180 por tonelada, o mais alto em quase duas semanas, impulsionados por fatores relacionados ao clima e intensa cobertura de posições vendidas. O principal gatilho veio da Costa do Marfim, o maior produtor de cacau do mundo, onde chuvas fortes causaram inundações em regiões-chave de cultivo, interrompendo a atividade agrícola e a logística e levantando preocupações sobre o fluxo de suprimentos e a qualidade. O mercado também tem precificado cada vez mais os riscos climáticos, com a potencial formação de um evento El Niño voltando ao foco e levantando preocupações sobre a safra de cacau da África Ocidental nos próximos meses. O fenômeno está associado a padrões climáticos globais voláteis, incluindo tanto excesso de chuvas quanto condições de seca, dependendo da região. No entanto, sinais de suprimentos abundantes de cacau limitaram a alta. Os estoques de cacau da ICE subiram para um recorde de 1,75 ano de 2.745.277 sacas em 26 de maio.

Os futuros do cacau foram negociados em torno de $3.800 por tonelada, mantendo-se próximos ao menor nível desde o início de maio, em meio a perspectivas de produção melhoradas no principal produtor, Costa do Marfim, e ainda com a demanda global fraca. Em 14 de maio, o país elevou sua estimativa de entrega de cacau para entre 2,1 e 2,2 MMT para a safra 2025/26, acima da projeção anterior de 1,8-1,9 MMT, citando condições climáticas favoráveis. Ao mesmo tempo, os dados mais recentes mostraram que os estoques de cacau da ICE subiram para um recorde de 1,75 ano de 2.668.548 sacas, indicando ampla disponibilidade no curto prazo. No entanto, a escassez de fertilizantes e os riscos climáticos, incluindo um potencial evento de El Niño, continuam a ofuscar as perspectivas para a produção da África Ocidental. Preocupações também persistem sobre os estoques não vendidos na Costa do Marfim, já que os agricultores permanecem sem pagamento pelos grãos vendidos durante a safra principal, alimentando protestos e desânimo que podem pesar na próxima colheita.