Rendimento dos Títulos Suíços Aumenta para o Mais Alto Desde Março de 2025

O rendimento do título do governo suíço a 10 anos caiu para cerca de 0,53%, recuando de máximas de vários meses de 0,61% alcançadas em meados de setembro, à medida que a venda global de títulos fez uma pausa após o primeiro aumento da taxa de juros do Fed desde 2023. Na Suíça, uma pesquisa da Associação Bancária Suíça mostrou que todos os entrevistados esperam que o SNB mantenha sua taxa de política em 0% até o final do ano, já que o impacto dos preços mais altos da energia permanece limitado. Os mercados estão precificando o primeiro aumento da taxa para junho de 2027, enquanto a maioria dos economistas espera o primeiro aumento no início de 2028. A demanda por ativos de refúgio também forneceu suporte ao mercado de títulos suíços. Enquanto isso, a Secretaria de Estado para Assuntos Econômicos elevou sua previsão de crescimento econômico para 2026 para 1,7%, acima da projeção de junho de 0,9% e amplamente alinhada com a última previsão da OCDE de 2%.

O rendimento dos títulos do governo suíço a 10 anos caiu para cerca de 0,58% após atingir seu nível mais alto desde março de 2025, à medida que a OCDE elevou sua previsão de crescimento econômico. A OCDE enfatizou a necessidade de reformas fiscais e previdenciárias, uma vez que a população envelhecida do país e os crescentes desafios geopolíticos devem criar pressões de gastos a longo prazo. Ainda assim, a organização aumentou sua previsão de crescimento econômico para 2% de 1,1%, após um desempenho forte no segundo trimestre que alcançou 1,5%, seu nível mais alto em cinco anos, impulsionado por um franco suíço mais fraco que apoiou os exportadores. A demanda por ativos de refúgio também forneceu suporte em meio ao aumento dos preços do petróleo e à crescente incerteza econômica. No que diz respeito à política monetária, uma pesquisa da Associação dos Banqueiros Suíços mostrou que todos os banqueiros esperam que o BNS mantenha sua taxa de política em 0% até o final do ano, uma vez que o impacto dos preços mais altos da energia permanece limitado. Os mercados antecipam o primeiro aumento de taxa em junho de 2027, enquanto a maioria dos economistas espera o primeiro aumento no início de 2028.

O rendimento dos títulos do governo suíço a 10 anos subiu para cerca de 0,6%, atingindo seu nível mais alto desde março de 2025, à medida que os preços globais do petróleo continuam a subir em meio a interrupções na cadeia de suprimento de energia, o que aumenta ainda mais as preocupações com a inflação e seu impacto na política monetária das principais economias. No âmbito doméstico, a inflação suíça dobrou para 0,8% em agosto, embora permaneça bem dentro da meta do BNS, destacando a limitada transmissão dos preços globais mais altos do petróleo. Os preços da eletricidade também devem cair cerca de 4% no próximo ano, de acordo com a Comissão Federal de Eletricidade da Suíça, à medida que as empresas de utilidade locais repassam os custos de atacado mais baixos aos consumidores. No que diz respeito à política monetária, uma pesquisa da Associação dos Banqueiros Suíços mostrou que todos os banqueiros esperam que o BNS mantenha sua taxa de política em 0% até o final do ano. Os mercados anteciparam o primeiro aumento de taxa em junho de 2027, enquanto a maioria dos economistas espera o primeiro aumento no início de 2028.