Marrocos Mantém Taxa de Política em 2,25%

O Banco Nacional de Marrocos manteve sua taxa de juros de referência inalterada em 2,25% na reunião de setembro de 2026, marcando a sexta manutenção consecutiva e mantendo os custos de empréstimos em seu nível mais baixo desde 2022. Os formuladores de políticas afirmaram que o impacto dos preços elevados da energia permaneceu limitado, mitigado por subsídios ao transporte rodoviário e pela manutenção contínua dos preços do gás e da eletricidade. À medida que os preços dos alimentos diminuíram, a inflação permaneceu baixa, com uma média de 0,3% durante os primeiros oito meses do ano. Espera-se que a produção agrícola recupere 16% em 2026, enquanto a atividade não agrícola deve desacelerar para 3,1%. Olhando para o futuro, espera-se que a inflação tenha uma média de 0,7% em 2026 antes de subir para 1,5% em 2027, impulsionada por uma aceleração na inflação subjacente para 2,2%, à medida que a contração nos preços dos alimentos é compensada por uma inflação importada mais alta. Espera-se que o crescimento econômico desacelere para 4,4% em 2026 e 2,9% em 2027, em meio a uma contração projetada de 7,6% na produção agrícola.

O Banco Nacional de Marrocos manteve sua taxa de juros de referência inalterada em 2,25% na reunião de 23 de junho de 2026, marcando a quinta decisão consecutiva de manter as taxas estáveis, enquanto os formuladores de políticas ponderavam as contínuas interrupções na cadeia de suprimentos em relação às condições econômicas em melhoria. A inflação anual caiu para 1,2% em maio, abaixo de um pico de mais de um ano de 1,7%. No entanto, os preços de energia e combustíveis dispararam 27,6% em relação ao ano anterior, enquanto a inflação importada crescente deve exercer pressão adicional sobre os preços internos. No entanto, a inflação deve ter uma média de 1,5% em 2026 e 2,1% em 2027. A atividade econômica melhorou, apoiada por uma recuperação na produção agrícola e crescimento consolidado nos setores não agrícolas. Olhando para o futuro, espera-se que o crescimento econômico permaneça robusto em 5,2%, embora ligeiramente abaixo da previsão anterior de 5,6%. As futuras decisões de política monetária dependerão da evolução da inflação, do crescimento econômico e dos desenvolvimentos geopolíticos, que continuam a representar riscos para as perspectivas.

O Banco Nacional de Marrocos manteve sua taxa de juros de referência inalterada em 2,25% durante sua reunião regular em 17 de março de 2026, marcando a quarta manutenção consecutiva. Os formuladores de políticas apontaram para uma atividade econômica robusta, inflação contida e incerteza global elevada como fatores-chave por trás da decisão. A economia deve ter se expandido em 4,8% em 2025, com crescimento esperado para acelerar para 5,6% em 2026, principalmente devido a uma recuperação antecipada na produção agrícola, antes de desacelerar para 3,5% em 2027. Enquanto isso, Marrocos registrou leve deflação desde novembro, com preços caindo 0,8% em relação ao ano anterior em janeiro, apoiados por uma forte produção agrícola e preços de combustíveis mais baixos. Mas com o apoio temporário diminuindo e os preços do petróleo projetados para aumentar, a inflação deve subir gradualmente, permanecendo moderada em 0,8% em 2026 e 1,4% em 2027.