A Macedônia do Norte Mantém a Taxa de Política em 4,25%

O Banco Nacional da Macedônia do Norte manteve sua taxa de juros inalterada em 4,25% na reunião de julho de 2026, citando incertezas em torno dos preços externos e tensões geopolíticas. Embora a inflação geral tenha desacelerado em junho para 3,4% de 4,8%, impulsionada pela queda nos preços dos alimentos, os formuladores de políticas afirmaram que mais tempo era necessário para avaliar a estabilidade dos preços, considerando que a inflação permanece elevada, uma vez que os preços externos ainda estão altos e instáveis devido a tensões geopolíticas e possíveis efeitos colaterais. A atividade econômica continua a mostrar resiliência, embora o crescimento tenha desacelerado para 3,1% no primeiro trimestre de 2026, em comparação com 3,8% no trimestre anterior. Olhando para o futuro, o NBNM afirmou que continuará a buscar a estabilidade do denar em relação ao euro, a fim de garantir a estabilidade dos preços no médio prazo, e monitorará de perto o desenvolvimento econômico e financeiro doméstico e internacional.

O Banco Nacional da Macedônia do Norte aumentou sua taxa de juros básica em 25 pontos-base para 4,25% na reunião de junho de 2026, o primeiro aumento desde setembro de 2023, citando riscos persistentes das tensões geopolíticas. Os formuladores de políticas afirmaram que a postura atual, juntamente com ajustes anteriores a outros instrumentos, incluindo requisitos de reserva e medidas macroprudenciais, ajudará a manter a estabilidade da taxa de câmbio e ancorar as expectativas de inflação. Eles observaram que a taxa de inflação anual desacelerou para 4,8% em maio, em comparação com 5,7% em abril, mas permanece elevada, indicando pressões inflacionárias persistentes e um retorno mais lento às médias históricas. Enquanto isso, o banco central afirmou que a economia doméstica continua resiliente, apesar de um ambiente externo incerto. O PIB real aumentou 3,1% no primeiro trimestre de 2026, próximo às projeções iniciais, enquanto os indicadores de alta frequência disponíveis para o segundo trimestre permanecem escassos, embora os dados de abril apontem para uma produção industrial mais forte e um giro comercial mais suave.

O Banco Nacional da Macedônia do Norte manteve sua taxa de juros básica inalterada em 4% na reunião de maio de 2026, citando a elevada incerteza global e a necessidade de mais dados para avaliar o impacto na economia doméstica. As tensões contínuas no Oriente Médio interromperam o fornecimento de petróleo e mantiveram os preços da energia elevados. O banco central alertou que pode aumentar as taxas se a inflação permanecer elevada, afetar as expectativas ou se a demanda no mercado de câmbio aumentar. A inflação desacelerou para uma média de 3,7% no primeiro trimestre de 2026, em comparação com 4,2% no trimestre anterior, principalmente devido à diminuição das pressões centrais, que caíram para 3,3%. No entanto, a inflação permanece ligeiramente acima das projeções, e os preços mais altos das importações apontam para riscos de alta. Apesar das expectativas de que o conflito possa ser temporário, as projeções para os preços das commodities, especialmente energia e alimentos, foram revisadas significativamente para cima, reforçando a necessidade de uma postura política cautelosa.