Macedônia do Norte Mantém Taxa de Política em 4%

O Banco Nacional da Macedônia do Norte aumentou sua taxa de juros básica em 25 pontos-base para 4,25% na reunião de junho de 2026, o primeiro aumento desde setembro de 2023, citando riscos persistentes das tensões geopolíticas. Os formuladores de políticas afirmaram que a postura atual, juntamente com ajustes anteriores a outros instrumentos, incluindo requisitos de reserva e medidas macroprudenciais, ajudará a manter a estabilidade da taxa de câmbio e ancorar as expectativas de inflação. Eles observaram que a taxa de inflação anual desacelerou para 4,8% em maio, em comparação com 5,7% em abril, mas permanece elevada, indicando pressões inflacionárias persistentes e um retorno mais lento às médias históricas. Enquanto isso, o banco central afirmou que a economia doméstica continua resiliente, apesar de um ambiente externo incerto. O PIB real aumentou 3,1% no primeiro trimestre de 2026, próximo às projeções iniciais, enquanto os indicadores de alta frequência disponíveis para o segundo trimestre permanecem escassos, embora os dados de abril apontem para uma produção industrial mais forte e um giro comercial mais suave.

O Banco Nacional da Macedônia do Norte manteve sua taxa de juros básica inalterada em 4% na reunião de maio de 2026, citando a elevada incerteza global e a necessidade de mais dados para avaliar o impacto na economia doméstica. As tensões contínuas no Oriente Médio interromperam o fornecimento de petróleo e mantiveram os preços da energia elevados. O banco central alertou que pode aumentar as taxas se a inflação permanecer elevada, afetar as expectativas ou se a demanda no mercado de câmbio aumentar. A inflação desacelerou para uma média de 3,7% no primeiro trimestre de 2026, em comparação com 4,2% no trimestre anterior, principalmente devido à diminuição das pressões centrais, que caíram para 3,3%. No entanto, a inflação permanece ligeiramente acima das projeções, e os preços mais altos das importações apontam para riscos de alta. Apesar das expectativas de que o conflito possa ser temporário, as projeções para os preços das commodities, especialmente energia e alimentos, foram revisadas significativamente para cima, reforçando a necessidade de uma postura política cautelosa.

O Banco Nacional da Macedônia do Norte manteve a taxa de juros principal inalterada em 4% na sua reunião de março de 2026, mantendo uma postura cautelosa, citando os desafios impostos pelo conflito no Oriente Médio. Os formuladores de políticas observaram que a inflação continuou a desacelerar conforme o esperado, atingindo 2,9% em fevereiro, embora o aumento dos preços globais de energia possa exercer pressão ascendente. A economia doméstica permaneceu resiliente, expandindo 3,5% em 2025, com crescimento no quarto trimestre de 3,8%, apoiada por um forte desempenho de investimento e exportação. No entanto, os riscos externos aumentaram acentuadamente, devido ao recente surto do conflito no Oriente Médio, que interrompeu os suprimentos globais de energia e adicionou incerteza às perspectivas de crescimento global. O banco central sinalizou disposição para usar todas as ferramentas para manter a estabilidade do denar em relação ao euro e garantir a estabilidade dos preços.