Madeira sobe em meio a tarifas iminentes

Os futuros de madeira negociados em torno de US$ 570 por mil pés tabulares, perto de uma baixa de um mês, à medida que a combinação de altas taxas de juros e a queda na construção de casas esmagou a demanda mais rapidamente do que os moinhos de serra podem reduzir a oferta. Essa pressão para baixo é impulsionada por um colapso de 14,2% nos inícios de habitação unifamiliar e uma queda de 5,4% nos alvarás de construção que sinalizaram um resfriamento abrupto da atividade da primavera. Embora o fechamento contínuo de moinhos de serra tenha removido 1,3 bilhão de pés tabulares de capacidade e os direitos dos EUA sobre importações canadenses permaneçam em 45%, esses fatores de oferta estão falhando em sustentar os preços diante de uma perda acentuada de compradores. O recente aumento nas taxas de hipoteca para 6,46% sufocou o tráfego e deixou os construtores gerenciando um aumento de 2,4% no estoque não vendido que requer cortes de preços imediatos. Além disso, o anúncio de 2 de abril de C$ 2,1 bilhões em subsídios florestais canadenses introduziu expectativas de maior disponibilidade de madeira que compensam os riscos de atrasos no transporte através do Estreito de Ormuz.

Os futuros de madeira recuaram para $596 por mil pés quadrados, à medida que o esfriamento do setor de construção residencial na América do Norte erodiu o piso de demanda que sustentava o mercado desde janeiro. A principal pressão para baixo decorre de uma desaceleração na atividade habitacional, onde os inícios de construção de casas unifamiliares despencaram 14,2% em março e os alvarás de construção caíram 5,4%, sinalizando uma redução acentuada nas necessidades sazonais. Essa destruição de demanda foi catalisada por um aumento de 11 pontos base nas taxas de hipoteca para 6,45%, após a decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros estáveis, juntamente com picos inflacionários globais. Embora as tensões geopolíticas no Estreito de Ormuz inicialmente tenham elevado os custos de energia, o aumento resultante nos custos de financiamento e uma queda de 10% nos inícios de construção de casas nos EUA superaram o potencial de interrupções na cadeia de suprimentos. Além disso, um aumento de 2,4% no estoque de construtores não vendidos forçou cortes de preços.

Os futuros de madeira caíram abaixo de $600 por mil pés quadrados, à medida que uma desaceleração no mercado imobiliário norte-americano e o aumento dos custos de financiamento superaram as persistentes restrições de oferta. Essa pressão para baixo foi impulsionada por uma queda de 5,4% nos alvarás de construção e um colapso acentuado de 14,2% nos inícios de construção de habitações unifamiliares, o que sinalizou um esfriamento da atividade de construção com o início da primavera. Além disso, as taxas de hipoteca fixa de 30 anos subiram para 6,22% após a decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros estáveis, o mercado foi ainda mais pressionado por uma queda acentuada nos preços do petróleo bruto que reduziu os custos de transporte e produção, que são pesados em energia. Esses fatores neutralizaram efetivamente o ganho marginal de um ponto no Índice do Mercado Imobiliário da NAHB para 38, deixando 37% dos construtores dependentes de cortes de preços profundos para mover um aumento de 2,4% no estoque não vendido. Problemas estruturais de oferta, como as tarifas combinadas de 45% sobre a madeira de pinho canadense e o fechamento contínuo de serrarias, continuam a fornecer um piso.